中1月LPR保持 为未来预留政策空间

（北京20日电）2023年第一个月中国继续保持贷款市场报价利率（LPR）不变，此前中期借贷便利（MLF）利率亦按兵不动。显示随着疫情高峰逐步过去，监管当局选择等待进一步观察政策效果。

根据中国人行周五发布的公告，1月1年期LPR报3.65%，5年期以上报4.3%，为连续第5个月保持平稳。与彭博此前调查相符，调查中绝大多数经济学家预期1年期利率不变，5年期以上品种预估中值也落在持稳水平，不过市场分歧略明显，11位经济学家中6位认为持稳，其余5位预估可能下行。

“1月信贷有望呈现‘量增、价降’特点，已起到降息的效果。政策需观测‘宽信’形势后再行决定刺激性货币政策选择。”光大证券首席金融业分析师王一峰称，并表示受疫情影响，降息刺激总需求的举措可以在供给侧修复之后，2月也是观察期，届时需视信贷“开门红”投放情况和消费修复情况再定。

为应对春节取现压力和缴税因素，中国人行本周逆回购口径净投放量创下历史新高，达1.966兆元人民币。银行间7天质押式回购利率周五盘大跌逾38个基点，报1.9725%，隔夜品种因将跨越春节长假，利率反弹超20个基点，报1.8083%。10年期国债期现货基本持稳，活跃券收益率微升0.25个基点，报2.9125%。

去年12月和末季数据优预期

中国政府已将焦点从防疫转向促成长。最新的数据显示，虽然中国去年的经济增速降至1970年代以来的次低，但第四季和12月数据好于预期，这或预示中国经济最糟糕阶段已结束。

不过复苏道路注定充满挑战，房地产行业尚未真正释放出触底反弹的信号。

最新数据显示，中国去年12月住宅销售萎缩27%，延续2021年7月以来的连跌局面，房地产开发投资亦继续下滑，去年总体下降10%。此前证券日报引述分析师们认为，第一季5年期以上LPR仍具备下降空间，或降5至15个基点。

中国人行此前已连续第2个月小幅超额续作MLF，释放出呵护春节前资金面、持续发力支持实体经济的信号。