发布: 5:41pm 08/02/2023

产业股

产业股前景可期 4大利好估值诱人

林妤芯／报道

（吉隆坡8日讯）随着近期4大利好消息出炉，产业市场前景转佳，产业股今年首个月更开始追赶过去几年落后大市的进度，分析员基于整体领域估值诱人，将投资评级从“中和”调高至“增持”。

丰隆研究分析员在报告指出，近来包括国家银行1月暂缓继续升息、政府加速及放宽外劳审批申请、中国重开边界、马币兑美元走强等利好，使得产业领域前景有所改善，而产业指数也得以在新一年取得好开始。

“产业指数今年以来升高7.3%，跑赢年初至今走势平平的富时综合指数（今年来微跌0.3%）；反观2022年，产业指数表现落后大市，全年探低8.9%，而综指则跌4.6%。”

该行认为，在几个最新进展中，最为显著应是国行1月19日暂缓继续升息的决定。

“诚如我们去年9月报告提及，鉴于隔夜政策利率（OPR）过往都在3至3.25%区间游走，投资者及购屋者后疫情时代已准备好迎接国行利率上升周期，故在考量购屋时并不会将低息纳入预期，因此这次冻结升息影响重大，预示我国升息步伐及力度将有所缓和，且最终利率料持低在3%，而非早前预期的3.25%。”

低利率带动购屋需求

分析员解释，若最终利率挂在3%低水平，则有助带动整体购屋需求，自然也能带动对利率走向更为敏感的可负担及中价产业销售，比如马星集团（MAHSING,8583,主板产业组）、金群利（MATRIX,5236,主板产业组）和侨丰控股（OSK,5053,主板产业组）。

“另一方面，国行暂停升息也能让有较高马币计价债务的发展商，稍微有点喘息空间，诸如实达集团（SPSETIA,8664,主板产业组）截至去年9月30日净负债为1.01倍。”

国行暂停升息
高债务发展商喘息

此外，内政部上月初宣布，政府决定为5个主要的关键领域，如制造业、建筑、种植、农业及餐饮业短期放宽聘请外劳的条件，让雇主根据需求和能力聘请外劳，且可在3天内获得批准。

丰隆研究相信，政府加速外劳聘请将能活络国内各领域发展，尤其我国在疫情后一直面对外劳短缺的挑战。

“对于有大笔未入账销售的发展商而言，随着外劳回归加速工程进度及净利入账，我们或能看到这些发展商净利表现今年得以走高，而拥有大笔未入账销售的发展商有UEM阳光（UEMS,5148,主板产业组）、马星集团、森产业（SIMEPROP,5288,主板产业组）和金群利，覆盖率分别约1.86倍、1.71倍、1.69倍及1.52倍。”

该行是以未入账销售除以该发展商上一个财政年的产业发展营业额，计算覆盖率。

“除了国行暂缓升息及政府放宽外劳聘请程序，中国也打出放宽疫情管制并在1月8日重开边界这张‘变数牌’（Wild Card），料可纾缓当地产业市场的困局，且近来也立志助首购族买房，包括放宽房贷利率及降低还款，在这个情况下，我们看好IOI产业（IOIPG,5249,主板产业组）可抓住这波利好。