发布: 12:28pm 07/01/2020

大型计划缺催化动力‧建筑业维持中和评级

作者: 李文龙

（吉隆坡6日讯）随著东海岸铁路计划及大马城计划重启推行，料有助今年国内建筑业领域复苏，惟其他大型基建计划如隆新高铁（HSR）及地下铁捷运第3路线计划的催化动力缺乏进一步详情，限制建筑业潜在复苏动力，使分析员对整体建筑业维持中和或减码评级。

丰隆研究指出，2019年第4季国内建筑工程合约颁为19亿令吉（按季增加72%及按年则下跌53%），使2019年全年工程合约颁发总值110亿令吉，按年减少40%，其中33%为基建工程，其余则是建筑工程。按季工程合约总值增加，这主要是2019年第4季按工程合约数目，由前期的12项增加至20项所致。

去年第4季按年建筑工程合约颁发下跌53%，因颁发工程合约数目从前期的32项下跌至20项，同时平均合约总值也下跌64%。

去年第4季较大笔的建筑工程合约，包括建峰控股（CRESBLD,8591,主板建筑组）取得99-Residence合约（3亿1600万令吉）、POWERNET集团取得污水处理设施总值2亿5400万令吉、以及GDB控股（GDB,0198,创业板建筑组）取得沙巴凯悦酒店工程值2亿1300万令吉。

砂拉越2019年全年州内工程合约颁发为9亿6400万令吉，其中78%为基建相关工程。丰隆认为，砂州的建筑工程合约颁发料重新加速，因该州州选举将在2021年9月前举行。

2020年下半年的主要基建工程合约，包括东海岸铁路计划（总值440亿令吉）、沙巴泛婆罗州（123亿令吉）、SCRN（60亿令吉）及第2主干道路（50亿令吉）。

该行对整体建筑业保持“中和”评级，丰隆的首选建筑股为双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）及福胜利（HSL,6238,主板建筑组）。该行认为，双威建筑拥有强稳的资产负债表，正面的盈利前景及获得母公司强力支持。至于福胜利则是砂州建筑扬升周期主要代表公司。

金务大环城大道沽售交易有望落实

较早时媒体新闻报道，财政部长林冠英表示，内阁将于本周三开会时，针对接管南北大道（PLUS）及收购巴生河域的4条特许经营权的收费大道作出最后决定。于2019年6月，财政部献议以62亿令吉收购的4条特许经营权收费大道，包括白蒲大道（LDP）、吉隆坡西部疏散大道（SPRINT）、莎阿南大道（KESAS）和精明隧道（SMART）。

达证券指出，在扣除债务之后，上述4条大道股值收购则为45亿令吉，这使金务大（GAMUDA,5398,主板建筑组）沽售所持有大道股权取得23亿6000万令吉资金（约每股为96仙）。

另一边厢，环城大道（LITRAK,6645,主板交通物流组）则持有100%的环城大道及50%的吉隆坡西部疏散大道，这使它在沽售大道予财政部后取得27亿5000万令吉资金（或等于每股为5令吉20.7仙）。达证券对整体建筑业保持“沽售”评级。

达证券预料金务大及环城大道沽售大道交易将有望落实，对这两家公司净利预测保持不变，以等待政府收购大道的详情出炉后才作定夺。

达证券对金务大保持“沽售”

评级，目标价也保持在3令吉64仙；环城大道的评级下调至“守住”，目标价则保持在5令吉21仙，主要反映最近股价走高后减少潜在上升空间。

达证券同时也调低G D B控股（GDB,0198,创业板建筑组）评级至“守住”，目标价保持在69仙，因最近其股价已显著扬升。

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