战争冲突升级‧2020商品走钢丝

高盛、摩根士丹利、花旗集团及标准渣打皆对铜的展望保持乐观，他们预测，全球消费量可能回扬。

花旗集团预测，中国在今年的需求将扩大2.6%，投资计划增加为支撑力，中东局势紧张削弱市场对铜的需求，上周五价格下跌，不过每公吨仍超出6000美元。

铁矿：一路向南

经过走势波动的一年，预计铁苗在2020年呈下跌走势。巴西供应短缺，促使铁在2019年的价格取得3年来最大涨幅，在7月一度达到每公吨120美元，并以90美元结束2019年。铁矿厂商，例如BHP集团、Fortescue金属集团股价皆倍增。

澳洲首要铁生产商的价格，平均每公吨63美元，铁是摩根士丹利比较不属意的商品。在中国，经济成长放缓，打击业者对铁的消费，预计市场对钢铁的需求将下跌。

猪肉：胥视猪瘟

2019年爆发的非洲猪瘟，推高猪肉的交易，非洲猪瘟是否继续传染，将是猪肉市场是否前进的关键，该项瘟情的爆发带动全球猪肉价升至5年高位，来自欧洲和其他地区的猪肉出口增加，交易商正放眼牛群的养育，是否如一些政府承诺的迅速复苏。

在亚洲以外地区，市场关注该项疾病是否影响大型的猪肉运输商，进一步干扰该项贸易，病毒已进一步靠近波兰与德国的边界，欧洲生产商和官员已筑起围篱，抵挡有关威胁，在两国签署初步贸易协定后，中国将增购多少的美国猪肉、仍有待观察。

金价：看好年度

在过去一年，黄金价格交出漂亮表现，美联储局削减利率、贸易战影响成长、中央银行增加储备，增持指数基金，这些推动市场持有黄金，也许上扬步伐仍未停止，高盛、花旗集团、UBS集团表示，他们放眼每安士黄金可达1600美元，RBS资本市场也看好黄金价格，这些预测是在伊朗危机发生、导致金价走高之前做出。

除了中东紧张局势，联储局暗示，今年应该不会调整利率，至少直到中央银行官员认为需要“实质再评估”，加大市场对持有黄金的兴致。

咖啡：牛气十足

阿拉比卡咖啡牛气十足，料是5年来表现最佳，市场紧密关注首要生产国、出口国巴西的发展。2019年的收成受到不寻常气候、质量差的破坏，巴西的阿拉比卡咖啡豆存货，下跌至50年来的最低位。

阿拉比卡咖啡豆为星巴克公司属意，贸易商寻求增加产量，许多栽种者仍面对财务压力，可能限制农场恢复投资。此外，巴西货币里亚尔进一步贬值，可能引发未来几年增加供应。

棕油：持续走稳

棕油是2019下半年，商品之中最大的赢家之一。迹象显示，价格获得扶持，最常被使用的菜油：原棕油，以44%涨幅结束2019年，为10年最佳表现。干旱天气及烟霾等自然灾害，削弱了印尼和大马首要栽种商的供应量。

彭博社最新的调查显示，原棕油在这一季的价格，平均有2400令吉（587美元），比2019全年的2248令吉高，印尼提升生物燃油采用原棕油的分量，从之前的20%增至30%，带动原棕油价格上扬，不过出口市场情况未明朗，特别是欧盟限制棕油的使用量。