发布: 2:05pm 20/01/2020

盈利料无惊喜‧产业海外较有转机

作者: 郑碧娥

本地产业领域接下来12个月展望挑战不减。分析员认为，虽然多数发展商达到新的销售目标，不过，按年比数据仍比较低，与前期比较，2019年首9个月销售减少10至15%，预计发展商接下来12个月的盈利表现也不会有惊喜。

大马投行预计，在海外有产业计划的发展商，特别是在中国和新加坡，中期内表现料比较理想，并给予在本地和海外发展产业的双威（SUNWAY,5211,主板工业产品服务组、买入、合理价2令吉7仙）；IOI产业（IOIPG,5249,主板产业组、买入、合理价1令吉73仙）买入评级。

锁定交通便利房产

预测2020年的土地交易与2019年相近，位于理想地区、靠近吉隆坡市中心、高速大道、轻快铁站附近、将有一些小块土地的交易。大马投行深信，这些地区附近的高楼房产计划，将受惠于出入交通便利性，带给购屋者方便。

其中双威集团和马星集团（MAHSING,8583,主板产业组），2019年进行购地计划，皆采用这个策略，就是锁定出入交通便利的地点。

可负担房屋续为焦点

此外，可负担房屋继续是焦点领域，市场需求保持活力，特别是来自年轻专业人士、家庭的需求，城市化步伐持续迈进，从本地大型产业发展商专注发展该领域看出。

海外买家购兴转浓

另一方面，海外买家对本地产业购兴转浓，6个月前爆发香港街头示威，推动一些香港人目光转向海外，对他们来说，大马是一个不错的地方，房屋价格的可负担性、华人/广东人文化、流利英语的社会，是主要的吸引因素。

与此同时，降低外国人在本地购买房产的门槛，从之前的100万令吉，降低至60万令吉，预计将提高外国投资者对本地房产的购兴。

此外，一些产业公司，例如马星集团、实达（SPSETIA,8664,主板产业组）、马资源（MRCB,1651,主板产业组）、绿盛世（ECOWLD,8206,主板产业组），以及帝亿置地（TITIJYA,5239,主板产业组）有许多产业计划仍在初期阶段，预计接下来12个月不会有较大营收入账，以目前的销售数据、建筑工程的进展、入账时机来看，估计2020财政年盈利只增长4至5%，转换为本益比20倍。

产业领域保持“中和”评级

大马投行对产业领域保持“中和”评级，预期中短期内盈利表现不会有惊喜，首选股为双威（合理价2令吉7仙、买入），该公司在本地和海外市场有产业计划，而且所在地点理想、销售业绩不错，还有收入来源多元化。

另外，IOI产业（买入、合理价1令吉73仙）在中国和新加坡的产业发展计划，带给该公司强大的营收业绩。

产托表现料持稳

产业投资信托方面，大马投资银行预计，该领域中短期内保持稳定，特别是购物商场的表现向好，其中柏威年产托（PAVREIT,5212,主板产业投资信托组、握持、合理价1令吉93仙）、双威产业投资信托（SUNREIT,5176,主板产业投资信托组、买入、合理价2令吉16仙）的购物商场出租率保持偏高，购物广场已成为大马人、一站式的生活中心，购物、餐饮和休闲，都可以在购物商场进行。

大马投资银行属意杨忠礼产托（YTLREIT,5109,主板产业投资信托组、买入、合理价1令吉56仙），该产托公司涉足澳洲市场业务，并且继续成长，而且在大马和日本拥有主租约，提供公司稳定的收入来源。

该投行补充，假如银行放宽产业贷款的借贷措施，同时，消费者的基本面显著改善，可能提升产业领域至“增持”评级；不过，假如银行进一步加紧产业贷款的措施，同时，消费者基本面进一步恶化，可能降低产业领域至“中立”评级。

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