(吉隆坡6日讯)国家银行将3家银行列为国内系统重要银行(D-SIBs),需在明年1月杪前提高损失吸收能力0.5至1%,分析员对国内资本充裕的银行达标充满信心,但忧虑资本要求提高可能抑制派息,甚至对股本回酬带来压力。
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有能力应付
不需额外融资
国行周三公布D-SIBs框架政策文件,并鉴定马来亚银行(MAYBANK,1155,主板金融服务组)、联昌集团(CIMB,1023,主板金融服务组)和大众银行(PBBANK,1295,主板金融服务组)为国内系统重要银行。
艾芬黄氏研究指出,马银行和联昌集团被鉴定为D-SIBs的第二级距(buckets),需要提高风险加权资产1%的损失吸收能力,而位列第一级距的大众银行则需额外提拨0.5%。
“不过,马银行、联昌集团和大众银行截至2019年9月30日普通股一级资本率(CET-1),分别达到14.4%、13.1%和13.1%,均高于巴塞尔III监管要求的7%。”
有鉴于此,该行相信新措施对领域的影响不大,而这3家D-SIB暂不需要额外融资,但却可能抑制他们提高派息的能力。
“这不仅取决于国行会否批准,也考量他们能否取得更高的盈利。”
MIDF研究也认同D-SIB暂无需额外融资,但忧虑高企的资本率将对股本回酬造成压力。
“不过,银行提高资本意在减低债务偿付能力相关风险,而股本回酬并未有效反映风险。我们相信投资者在考量估值时,应将资产素质、流动性和资产增长等其他因素一并纳入计算,因为这是银行面对的新常态环境,而我们也需意识到这带来的风险比之前来得更低。”
与此同时,新冠肺炎来势汹汹,MIDF研究说,疫情并未对银行业造成直接影响,任何影响将来自贸易和消费者模式干扰对资产素质带来的间接因素。
“基于疫情将持续多久仍不得而知,我们相信目前不宜过度忧虑。我们将继续紧密追踪情况。”
整体来看,MIDF研究认为银行股普遍被低估,多数银行股目前估值处于3年平均以下水平,而近期银行股颓势主要与新冠肺炎引起的市场信心问题有关。
“多数银行都有能力满足额外D-SIB资本要求,反映出银行有能力应对任何的冲击。目前,银行都成功应对领域逆风,我们相信未来也会如此,因此维持银行业正面评级,投资首选为马银行、联昌集团和兴业银行(RHBBANK,1066,主板金融服务组)等具备维持盈利动能规模和潜能的银行。”
2020年银行业每股盈利或萎缩1.8%
相比之下,艾芬黄氏研究态度略微保守,给予银行业“中和”评级,主要是缺乏盈利催化因素,而商业和消费者情绪低迷也可能导致今年贷款增速进一步减速至3%,预见2020年银行业核心每股盈利将萎缩1.8%,而2021年也停滞不前。
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