发布: 10:40am 13/02/2020

疫情提升醒觉·医保业长期正面

作者: 李文龙

（吉隆坡12日讯）最近爆发的新冠肺炎短期内料对本地医疗保健业影响有限，惟长期而言，疫情对市场所引起的医药保健醒觉，将对整体医疗保健领域影响正面，维持“加码”评级。

艾芬黄氏研究看好医疗保健领域，且建议投资者对此领域进行抗御性质部署。政府可能取消医药价格控制的建议也是利好，预料这将对私人医院业者带来正面的效应。

潜在推高药物产品需求

该行预料新冠肺炎对私人医院业者影响不显著，主要是在卫生部指南下，私人医院须对新冠肺炎病例报告及转给政府医院及国家感染中心。而季节性质及病情相似的病毒疾病预防，将潜在推高药物产品的需求，惟对整体药剂业影响可能不显著。

目前中国爆发的新冠肺炎已广传至28个国家，确诊病例已达逾4万3000宗及死亡病例则逾1000人。大马则发现18宗确诊病例，邻国新加坡则有47宗。

“虽然医疗保健领域不完全具抗御能力，惟医疗保健开销仍相对的欠缺弹性，及对市场不明确的反应较低。该行研究名单下的医疗保健股项的长期调整贝他低于1，显示它对全球成长的敏感性较低。”

该行预料医疗药物价格控制建议料在短期内不会实现，主要是大马的药物价格已具竞争力及担心失去最新及最创新单一来源药物使用，将有助缓和目前私人医院业者面对剩问题。

随着新型肺炎提高市场警惕，特别是在目前关键时期，更多面对类似病状的消费者可能会向医生求医或征求医药咨询。同时增强体质或抵抗力的药物或药剂的需求则走高，使生产、批发、分销及／或零售这些中西药物或药剂的药剂业者，将从产品订单有增无减中受惠。

预料在即将宣布的2019年第四季业绩中，私人医院业者包括IHH医保（IHH,5225,主板医疗保健组）及柔佛医药保健（KPJ,5878,主板医疗保健组）将持续取得健康的病人数目增长。惟IHH医保的核心净利料较低，主要是受到其中国成都格连鹰阁医院启业（2019年10月启业）开支影响。药剂业者方面，预料艾柏士保健（AHEALTH,7090,主板医疗保健组）及永信东南亚（YSPSAH,7178,主板医疗保健组）将继续取得产品赚幅复苏，前者新工厂开始进行商业生产，后者新生产线改善效率等将推动赚幅。

该行首选股为艾柏士保健，它涉足分销及批发口罩，如手术用途及N95口罩，它也在马六甲经营一家零售药剂店，该行给予“买进”评级。

该行看好医疗保健的抗跌能力及长期增长前景，特别是在2020年建议在药剂领域部署，因潜在盈利复苏投资主题、政府开放国内的药物分销措施中受惠。至于潜在利空包括病人数目剧跌、新医院启用亏损比预期高、执行风险、货币汇率风险、产品回收风险、管制风险等。