惠誉：疫情若延烧至次季·东盟评级将受损

惠誉目前暂时维持东盟各国评级不变，有鉴于具财政缓冲，预见大部份东盟主权国家展望仍处“稳定”，并对菲律宾、泰国和越南持“正面”看法。

惠誉认为，只要中国的成长可在下半年开始迅速恢复，将可控制住新冠肺炎造成的经济破坏。

“尽管如此，若疫情蔓延并超出今年上半年，一些公共财政薄弱的东盟国家，评级压力会加剧。”

惠誉表示，近期被命名为“COVID-19”的新型冠状病毒，已显示出对东南亚国家旅游业的显著影响，其中中国旅客出境至东南亚的旅程基本因当地旅行限制或取消而中断。

“一些旅游业导向的经济体如泰国、越南和新加坡以及印尼峇厘岛地区都受到打击。”

此外，惠誉指出，由于中国需求疲弱和供应中断，疫情肆虐也影响着东盟国家其他行业包括商品贸易流量的减少，其中中国需求疲弱也施压商品价格下行。

不过，惠誉不会因疫情肆虐而进行短期的评级调整。

泰国基本面强稳

泰国显著依赖旅游和贸易风险，当地经济成长短期可能大幅放缓。

不过，惠誉相信，泰国强稳的公共与外部财政，将不至于削弱基本面，即使疫情延长。

但也不排除，若泰国政治停滞将阻碍政府应对经济冲击的能力，进而对国家治理形成负面影响。

寮国面临溢出效应

惠誉指出，寮国（评级B-／稳定）或面临溢出效应，该国由于与中国的经济联系密切，全球风险规避将加剧外部融资压力。

越南印尼无宽松空间

而越南和印尼的自订债务或赤字条例，已局限它们为支撑经济成长而放宽财政政策的能力。

惠誉认为，疫情爆发将通过对经济活动的影响，导致短期的收入表现恶化，其中越南风险暴露在贸易和旅游业，印尼则是煤炭和天然气出口恐受产品价格持续下滑带来的打击。

菲新影响小

另一方面，从信用角度看菲律宾和新加坡似乎更不受影响。菲律宾的经济对旅游业的依赖甚少，加上出口组合多元化，预计因供应中断和中国需求疲弱的影响有限。

而新加坡服务导向的经济将受较严重的打击，特别是若疫情爆发延长至今年次季。不过，当地在供应中断等导致的财务或财政缓冲的任何侵蚀，看似都将仅对总营收造成较小程度的损害。