“封山”28天 财测下砍‧云顶估值极廉宜

肯纳格给云顶“超越大市”

评级，风险是疫情比预期更严重，行管令再延长。

在上周大跌后，本周马股回扬，云顶股价同步扬升，收复部份失地，今日在政府公布新振兴配套激励下，再度扬升，盘中升30仙至3令吉78仙，收市报3令吉60仙，上升12仙或3.45%。

为了抑止疫情扩散，大马宣布全国行动管制，从3月18日至4月14日限制国人行动，云顶也配合政府，从17日起关闭所有赌场、酒店和娱乐城。

为了反映较低的游客和外国赌客的现况，马银行将云顶2020财年每股盈利预估下调25%，2021年增加1%，2022年财测则维持不变。

云顶股价严重低估

马银行相信疫情不会持续太久，而云顶目前股票交易账面值极低的0.3倍，资产值折价65%，史上最大，通常这种情况是公司面临严重亏损时才会出现。

马银行认为，云顶的股价已被严重低估。

云顶全球名胜休闲停摆

疫情导致云顶和云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组）游客和赌客大减，云顶新加坡也因为限制外国人进入而受影响。目前，除了新加坡和埃及，云顶在全球各地的名胜休闲业务皆停摆。

肯纳格在2月已经下调云顶2020年财测27%，随著疫情恶化和全球的封城行管措施，进一步下调云顶财测13%。

肯纳格认为，尽管情势恶劣，但云顶股价目前低于每股估值63%，实在是严重低估。

马银行认为，如果大马的行管令没有延长，澳门也传来一旦疫情下跌，中国4月或5月会放宽外出限制，而马银行希望到时新加坡也会解除中国游客进入禁令，这将有助2021和2022年表现。