陈艳芳·没有最糟·只有更糟

分析员已经因此大砍全年的马股盈利预测，其中丰隆研究直接将2020全年核心盈利预测从之前预测下跌4%大砍至下跌18.6%，比2008年金融海啸期的下跌16.9%更严重。

这就是最坏的情况？当然不是，不管经济还是公司业绩，更糟糕的预料在第二季。

首季业绩截止日期在3月31日，也就是表示，这业绩比较受中美贸易战引发的贸易全球贸易下跌影响，受行管影响只有14天左右，而冲击大马经济比较严重的，不是贸易战，而是疫情和行管封锁。

第二季的业绩截至6月30日止，从4月到6月，有两个月又9天，大马是处于行管期。

大马第二阶段更严格的行动管制是从4月1日起落实，期间民众不可以在晚上10时以后出门，一家限一人出街，行程不能超过10公哩，加上警兵巡查，以及疫情蔓延加快让人民没事足不出户，这让大马在4月至5月初的市道陷入冰河期。

大马在5月4日开始转为较放宽的有条件行管，所以4月是市场最冷清的时刻，这时间有整一个月，对各行各业冲击可想知。第二季还有国际油价暴跌，全球疫情大爆发等添乱，不管是内需还是出口，除了医疗防护用品，其他需求之冷不言而喻。

从全球其他落实封锁国家公布的经济数据显示，大部份的4月数字都创史上最惨。

大马已经公布的4月数据显示，制造业PMI从3月的48.4骤降至4月的31.3，4月出口萎缩23.8%。这些数字预告，第二季的经济成长会比首季写下的0.7%更低，很有可能出现萎缩。

经济如此，公司业绩还会好吗？

只能说没有最糟，只有更糟。

无论如何，随近期疫情有趋缓现象，大马有望在6月9日后脱离行管，预料经济还是公司业绩，在第三季和第四季或有起色，当然，先决条件是没有第二波疫情爆发。

但还是要有心理准备，在冠病尚未有疫苗之前，市道和景气不可能短期回到从前，公司业绩也可能一样。