投资杠杆指数基金与逆向指数基金的风险

3.过去12个月，投资者至少在指数衍生产品或架构凭单，进行5次交易。

4.投资者被归类为尖端投资者。

此数据表是逆向指数基金在一个走势波动市场、复利效应不利的例子。

在第四个交易日结束时，虽然现有指数累积亏损只是0.47%，不过，基金的累积亏损扩大至7.45%。

投资者可能在想，为何这些准则的设定：是供杠杆指数基金与逆向指数基金，而不是其他指数基金？主要是在杠杆指数基金与逆向指数基金进行投资，与以下一些特定风险有关。

*长期持有风险：主要是每日重新调整，复利效应，以及指数波动，可能导致有关基金蒙受亏损，亏损幅度比现有指数的表现还大，那也是为何杠杆指数基金与逆向指数基金只供短期投资策略而已，不是供长期持有。

*杠杆风险（供杠杆指数基金）：杠杆指数基金使用杠杆功能，一个2xL将进行杠杆作用，以便可以将高达200倍的净资产价值，涉足现有指数，由于其性质，赚利或亏损被放大，这在熊市尤其有风险，因为亏损将比那些没有涉及杠杆的基金较大。

*逆向表现风险（供逆向指数基金）：由于逆向指数基金的逆向性质，当现有指数亏损，基金则取得收益，相反的，在一个走势上扬的市场，基金将蒙受庞大亏损。

*均衡交易风险：在现有指数交易结束之前，杠杆指数基金与逆向指数基金、每日进行调整，如果是杠杆指数基金，该基金将增加涉及现有指数的每日赚益投资，重新调整持有的投资，或是削减涉足每日指数的亏损投资，以确保每日的杠杆涉足比率，与基金的投资目标一致。

须了解指数基金潜在风险

另一方面，如果是逆向指数基金，将通过削减现有指数每日收益投资，重新进行调整，或是增持现有指数每日亏损投资，不过，在某种情况下，由于市场受到干扰，监管限制或市场走势特别波动，有关基金可能不重新调整。

此外，这些基金也受市场走势较高、旅游风险较大影响，在市场关闭的简短间隔期，市场情况可能影响交易。

*组合投资翻转风险：由于每日进行调整，与传统的指数基金比较，这些基金受到交易成本较高影响，也可能影响杠杆指数基金与逆向指数基金的回酬。

*与期货合约投资相关风险：由于杠杆指数基金与逆向指数基金，采用期货为主复制策略，有关基金投资在现有指数最近季度的期货合约，当现有期货合约即将到期，将由类似期货合约取代，不过，到期日稍微延后，杠杆指数基金与逆向指数基金的价值，可能受到滚动持股向前的影响。

除此之外，一个杠杆指数基金也面临正价差风险，特别是期满的期货合约售价比新买入的期货合约价低，导致蒙受销售收入不足以购买同样数目的取代期货合约，塑造看淡“转仓收益”，并且削弱杠杆指数基金的资产净值。

至于逆向指数基金，当期货合约出现“现货溢价”，它将会经历看淡“转仓收益”，就是遥远期满月的价格，比接近期满月较低，当基金在期满期货空头部位下闭市，以较低价格进行空头部位，将会蒙受亏损，进而影响逆向基金的资产净值。

除了所有类型指数基金可能面临的风险，以上是杠杆指数基金与逆向指数基金潜在的几个特定风险，因此，有兴趣杠杆指数基金与逆向指数基金的投资者，即使他们具备承受高风险的能力，在投资之前，也必须确保真正了解这些指数基金的特点。