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2020-11-07 11:09:00  2372509

2021财政展望 | 2021年总债务料升至61% 超出法定

市场焦点

政府大规模举债对抗冠病冲击,预计2021年债务总额占国内生产总值比重将提高到61%,法定债务则料为58%左右,惟预期这些短期措施将不会影响政府的长期债务管理原则,一旦危机过去,公共财政就可以重新整顿。

政府在2020年预算案设定的赤字目标是占国内生产总值的3.2%,随着冠病爆发,政府为减轻冲击而祭出大规模振兴配套,加上经济减缓和油价下跌等影响,赤字扩大到6%。

2020年政府贷款总额预期将扩大到1815亿令吉,比原有预测高出31.5%,占国内生产总值的12.6%。其中,本金还款占947亿令吉,赤字融资则是865亿令吉。

在本金还款中,大马政府证券(MSG)为307亿令吉,大马政府投资工具(MGII)是400亿令吉,国库券为210亿令吉,其余则是政府房屋伊债(27亿令吉)和岸外贷款(3亿3300万令吉)。

政府的贷款几乎以国内为主,比重达99.9%,岸外计划贷款只有3000万令吉。

在2020年,政府预期发行730亿令吉大马政府证券、765亿令吉大马政府投资工具和320亿令吉国库券,前两者各占贷款总额的40.2%和42.1%。

国行今年将隔夜政策利率(OPR)调降125基点,法定储备金率(SRR)也下调100基点,并批准金融机构将大马政府证券和大马政府投资工具列为储备金,这些措施为银行体系释出了460亿令吉游资,并拉低了公债回酬率。

在政府首3季发行的1023亿令吉债券中,认购额达2291亿令吉,超额认购为2.24倍。

在公债市场,第一季外资撤走166亿令吉后,第二季在全球游资增加、国际油价回稳等带动下迅速回流,净买了114亿令吉。截至9月底的数据显示,外资今年净买了67亿令吉债券。

在金融海啸期间,政府将公共债务占国内生产总值上限从2008年的45%提高到2009年的55%,在2020年原本计划将债务降低到53%,赤字也降低到3.2%。不过,受冠病影响,政府已将债务上限提高到60%。

今年债务8743亿
占GDP60.7%

截至9月底,联邦政府的债务总额为8743亿令吉,占国内生产总值的60.7%。

以包含公共和私人领域的对外债务而言,截至6月底,外债总额提高到1兆令吉,占国内生产总值的69.7%。公私领域的外币债券发行量增加,是外债提升的主要原因,而非居民持有的国内债券和存款减少,抵销前述影响。

外债主要是岸外贷款,总额提高到6243亿令吉,归因于非金融机构的外国资产收购,以及银行及非银行机构的贷款增加。此外,非居民的债券和存款为2954亿令吉。

外债依然受控,中长期债券达58.7%,显示再融资风险不高,而且基于外部资产规模庞大,也足可缓和外部风险。

截至今年6月底,公共债务提高到1.2兆令吉,占国内生产总值的85.5%,当中联邦政府债务为8541亿令吉,主要是为了对抗疫情冲击采取的对策。


文章来源 : 星洲日报 2020-11-07

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