发布: 7:42pm 10/11/2020

投资主题转向经济重启 ·疫情股复甦股两样情

李文龙／报道

（吉隆坡10日讯）隔夜欧洲市场传来冠病疫苗将面市重磅消息，马股从“冠病疫情”投资主题，快速转向“经济复苏”投资主题。手套股为首的疫情股遭到抛售而重挫，反观复苏股乘势突起，爆发与手套股南辕北辙走势。

大马投行研究指出，药剂集团辉瑞及合作伙伴和德国合作伙伴BioNTech宣布，根据初步试验结果，他们的实验性冠病疫苗PFE.N，预防效果有超过90%且无严重安全隐患，估计今年可推出（针对2500万人群）的剂量高达5000万剂，然后在2021年可生产13亿剂。

该行认为，上述最新发展已扭转了人类对抗冠病疫情趋势，人们恢复正常的日常生活可能会缓慢，但肯定会重新恢复。

综指年杪目标不变

该行重申之前看法，即2020年最后几个月将显示，市场将从冠病疫情投资主题转向经济恢复投资重点。该行向来推荐投资者减轻在冠病投资主题的市场部位，即将手套股由“恢复投资主题”代替。

随着最新消息突然到来，投资者同时卖出手套股，市场将出现波动不靖实是意料中事。特别是顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）及贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）在富时综指的加权比重总共占13至14%。

该行预计，冠病疫情股项的损失，将大部分抵销复苏投资主题股所带来的赚利幅度。有鋻于此，尽管疫苖面市是个重大好消息，但该行仍然对富时综指年杪目标维持不变。

科技行业展望仍乐观

该行已在2020年8月25日将手套业评级，从加码下调至中和评级，这主要是疫苗研发的积极消息。该行将手套股的合理价值纳入检讨及落入负面范畴。

该行表示，投资者有必要重新考虑他们给予全球科技股的偏高估值，特别是它们是冠病疫情中新常态的主要受惠领域。惟该行仍对科技行业持乐观态度，长远来看，随着经济持续数码化，5G互联网及工业革命4.0的推介等皆可推动科技业。

冠病疫情后有望从需求／压抑需求的复苏中受益的行业，包括发电业（来自工商业领域的电力需求增加）、机场（最终重新开放边境）、医疗保健（半选修和选修程序的增加）和港口（全球贸易的复苏提高了机场吞吐量）。

银行资产素质受影响

该行认为，尽管银行股的基本面应随着经济复苏而改善，但仍缺乏明确依据显示冠病疫情对企业造成的不可逆转损害程度，因此影响银行的资产素质。

该行也将亚航集团（AIRASIA,5099,主板消费产品服务组）的评级调升至短线买进（合理价为68仙），因航空旅行将恢复，因此亚航集团的盈利复苏变得更为确定。惟投资者必须谨记，随着亚航集团的航空旅行业务崩溃，数月巨额亏损，导致其资产负债表需要进行资本注资。

该行将马股富时综指2020年杪目标维持在1530点，或等于2021财政年预测本益比16.5倍（增长34.2%，或于2020财政年萎缩17.9%后）。

这与5年历史平均水平18倍的折价，主要是考虑到综指成分股顶级手套于2021财政年一次性盈利飙升因素。

随着局势转变，预料将从国内经济复苏、出口及全球贸易活动中受惠的首选股，包括马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）、亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）、戴乐集团（DIALOG,7277,主板能源组）、兴业银行（RHBBANK,1066,主板金融服务姐）、西港（WPRTS,5246,主板交通物流组）、大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）、安联保险（ALLIANZ,1163,主板金融服务组）、MMC机构（MMCCORP,2194,主板交通物流组）。

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