大选逼近 项目重啓 建筑业蓄势待发

“整体而言，上市建筑工程承包商的收入徘徊在疫情之前80至90%的水平，从而限制了2021年的收益恢复。”

虽然基础建设项目表现低迷，但在大量的私人建筑工作支撑下，2020年首11个月的上市承包商建筑合同数量为114亿令吉，按年微涨3.6%。

该行表示，随着政府宣布将在2021年注资在基础建设项目，料将提振2021年的建筑项目合同数量。

根据财政部最新的财政框架显示，2021至2023年的发展指出高达2125亿令吉，在排除2021年财政预算案的拨款后，仍比2016至2020年平均拨款高出45%。

同时，大马政府在第十及第十一大马计划的发展支出拨款为98%及86%，该行预计第十二大马计划（12MP）的发展支出将获得提升。

环境及水务部长拿督端依布拉欣早前透露，水供系统及基础社的拨款将比前期增加20%。

目前，柔新捷运系统（RTS）附带共值20亿令吉的基础建设项目，在扣除掉G1至G9级的非上市土著承包商已获得的8亿令吉合约，剩下开放竞标的合约值为12亿令吉，该行认为这对上市的民营企业缺乏吸引力。

工地感染群料拖累收入

槟城方面，随着政府在2020年7月签署工程交付伙伴模式（PDP），槟城交通大蓝图计划（PTMP）的填海工程将于2021年上半年动工。

该行补充，槟州政府尚未获得联邦政府提供的剩余资金，因此预计将拖累该项目的工程进度。

近期而言，该行指出在有条件行动管制令（CMCO）重启后，大道收费站业者在2020年第四季的收入料遭到冲击。同时，随着多个工地传出疫情感染群，料将拖累建筑业的收入。

“我们认为在疫苗积极发展的情况下，上述挑战在可能只是暂时的，同时对市场的影响很小。”

BIMB研究指出，建筑业表现逊色，急需大型计划推动行业翻身，而第十二大马计划的一系列工程将有望扮演这个角色。

该行说，受到经济萎缩和行管令影响，建筑业融资额虽低于前期的70亿令吉，但依然保持在50亿令吉以上的强劲水平。

2310亿项目4年內待发放

该行认为，随着多项大型工程重启，预计第十二大马计划总规模将超过3000亿令吉，扣除2021年财政预算案提出的690亿令吉，接下来4年仍有2310亿令吉项目有待发放。

不过，该行提醒说，第十二大马计划为长期计划，因此短期而言建筑业展望仍取决于东马两州而定。

整体而言，该行保持建筑业的“中和”评级，因为考虑到工程发放进度可能慢于预期。

怡保工程双威建筑KERJAYA获推荐

丰隆对建筑领域的首选股为怡保工程（IJM,3336,主板建筑组），主要是该公司拥有广泛的铁路相关建设经验，预计将受利于政府对基础建设的资助，目标价为1令吉99仙。

在基础建设项目表现亮眼的双威建筑（SUNCON,5263,主板建筑组）也受该行推荐，目标价为2令吉11仙。

BIMB则以KERJAYA集团（KERJAYA,7161,主板建筑组）为首选股，目标价1令吉30仙。