5因素弃购莫实得控股 LTAT物色并购目标

在2020年5月，LTAT正在执行策略转型计划，该计划的其中一部份涉及重新平衡投资组合。截至2020年12月，该局的资产配置仍然大量投资于公共股票（58%），其中莫实得集团占总管理资产（AUM）的31%，艾芬集团（AFFIN Group）占17%。

过去LTAT非常依赖莫实得集团的股息收入，但是，自2019财年以来，由于集团及其主要子公司作出重大减值，导致财务表现恶化，而未派发任何股息。

此外，莫实得控股的股价在2020年3月23日跌至35仙最低，并一直低于50仙直至2020年5月中，这为LTAT的私有化行动提供了时机，同时也可能是小股东退场的适当时机，因为股价低迷，远低于1令吉60仙的每股净资产（NTA），其中原因可能包括盈利能力下降、高债务水平以及集团某些关键项目（主要是沿海战斗舰以及其他关键项目如酒店和房地产等）的不确定性。

在这种背景下，LTAT将私有化视为保护投资价值的举措，并为计划中的莫实得集团的潜在重组铺路，这将有助于加速LTAT自身的策略转型计划。

LTAT过后表示，需要延长时间以进行所有必要的准备工作，其中包括获得资金、解决私有化机制和结构以及相关机构要求的初步监管批准。

与其他私有化活动不同的是，LTAT受1973年国防卫队基金法令的约束。

但是，在2021年2月2日期限到来时，LTAT决定终止私有化计划，这是由于局势出现变化，导致成功落实私有化的风险升高。

不断变化的局势包括：

1、冠病措施延长可能带来的不确定性，这可能会进一步令私有化进程推迟；

2、莫实得集团的关键业务包括银行，酒店，房地产和零售油站受到冠病冲击，进一步面对不确定性；

3、沿海战斗舰项目持续面对不确定性；

4、LTAT和莫实得出现领导层变动、转型，都需要足够时间来审查正在进行的项目和计划；

5、莫实得集团的重振计划明朗化，包括解决债务水平的计划。

LTAT转型
要成世界一流养老基金

LTAT表示，现阶段私有化可能不是时候，此计划告吹，可让该集团审查和重新评估策略，以全面评估和进一步调整LTAT的5年策略转型计划。LTAT坚定不移地继续转型过程，以成为世界一流的养老基金。

LTAT当前的重点是执行策略资产配置（SAA）框架，此框架已于2020年底完成。

框架设定LTAT的长期目标，即应用资金以更好的多元化投资组合。

在这方面，LTAT打算重新平衡投资组合，包括增加固定收益投资（20%），减少产业和私募股权（各10%），增加公共股权投资组合的多元化（50%）和剩余为其他资产包括货币市场工具。

在稍后阶段，LTAT也打算像其他同侪一样展开国际多元化计划。

虽然全面落实策略转型计划将需要几年时间，并且仍在进行中，但LTAT将继续评估从现有关键投资创造价值方面的选项，包括审查任何潜在价值创造活动，这取决于在并购和相关条规内，该行动对LTAT和莫实得控股的商业可行性。

在现阶段，LTAT将继续与莫实得控股紧密合作，为振兴计划和未来增长策略提供支持。