发布: 12:00pm 31/05/2021

投机资产爆破？

作者: 黄国华（投资顾问，MRR咨询顾问公司管理伙伴）

从加密货币、特别用途并购公司（SPAC）到迷因股（Meme Stocks），在整个疫情期间，散发的是最新金融炽热风潮，不少年轻人在这新一轮的金融狂热中投资。根据嘉信理财公司的研究，千禧年代和Z世代投资者比较倾向于购买加密货币和迷因股，证券则比较少。

千禧年代 Z世代
倾向购买加密货币迷因股

在接受调查访问者当中，超过半数有过数字货币的交易经验，至于年龄在55岁或更年长者，在受访者之中，只有8%表示有涉及数字货币交易。

美国波克夏公司（Berkshire Hathaway）在最近的股东会议上，亿万投资者巴菲特及伙伴孟格抨击加密货币的升势，指该金融产品的塑造是没有基础的，零佣金罗宾汉股票交易应用程式，是今年初GameStop交易风潮录影游戏的核心，使到年轻投资者比较容易浏览被视为“赌博筹码”（Gambling Chips）的股市投资。

此外，大量的特别用途并购公司是通过筹资收购私人公司的“空白支票”工具，潜在投机泡沫增加的迹象。

今年1月开始，比特币的价值已上升85%，到了4月中达到最新的6万5000美元新高。可是，在5月19日一夜之间，大量的抛售导致价值蒸发了数十亿美元，价值只有4月中的一半水平，滑跌的原因是特斯拉（Tesla）公司首席执行员马斯克宣布，其公司不再接受比特币购买汽车，他的顾虑是能源密集的加密货币，对环保造成一定程度的破坏。

根据美国银行的研究，与比特币有关的碳排放相等于希腊，因为货币是在许多计算中心塑造，消耗许多电流和产生热量；中国也发出警告，禁止该国的金融机构处理、参与加密货币的交易，或提供相关的服务；美国执法和监督单位也提高对加密货币的审查。

2021年1至4月，通过特别用途并购公司筹集的资金已超过1000亿美元，如今许多正在物色收购公司；今年至今，大约有84家公司宣布将通过特别用途并购的公司上市，通过传统的发行新股上市公司则有123家。

这些是否意味等待爆破的投机泡沫、或是演进为未来的投资机会？这些时尚金融产品的崛起，在短短的时间内已到了一个天文数字的水平，似乎欠理性；要使投机泡沫形成，只需要许多人涉足投机购买、受到不理性大众的推动，将资产推至根据其基本价值达到一个无法支撑的水平。

上述投机产品确实相当诱人，一些经验丰富的投资者正考虑将这些资产加入他们的组合，过去几个月有一些赚取丰厚的回酬，使到这些投机资产吸引其他投资者。无论如何，即使是加密货币的粉丝，也不会将所有的存款投资在一个走势波动的资产。

他们当中，有许多将这类型投资限制在组合投资的1至2%。想要搭这趟列车的投资者，必须了解现在享有的一切喜乐，最终可能转为痛苦的经历，这不是根据基本面，而是追随狂热风潮的投资。

狂热投资有赌博元素
须制定退场计划

与任何其他投资一样，何况是这类型的投机活动，投资者必须设定一个目标价，狂热投资存在一些赌博元素，在一个短时间出现戏剧性价格走势，是投机的一部份，投资者必须谨记，这是高风险投机。

投资者最大的错误是：坚持投资。当价格下跌时，有些甚至尝试降低平均价，这有点类似抓住下滑的刀刃，由于这些并不是长期投资，因此必须制定一个退场计划，以减少下跌风险的承担。

这些投机资产例如加密货币、特别用途并购公司及迷因股经过最近的调整，如果你仍拥有其中一项资产，而且在过去几个月来价值已增加双倍或3倍，那么要替你高兴。不过，可以考虑脱售其中一些资产，以锁定一些收益。

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