首季财报点评 | 银行保健建材超预期 博彩运输產业建筑财测下调

肯纳格研究指出，综指股的盈利趋势大致保持正面，该行追踪的28家综指成员公司中，15家的盈利符合预期，9家超越预期，只有4家低于预期。

整体而言，该行追踪的128家公司，22家表现超越预期，39家低于预期，超过一半（67家）符合预期，因此认为整体首季财报符合预期。

经济全面开放仍不明朗
压制股市即时升势

投资策略方面，兴业研究表示，复苏终将会到来，但经济何时可以全面开放仍然不明朗，这将压制股市的即时升势，因为封锁可能进一步延长。

投资者也必须关注美国联储局的货币政策是否有变。

由于成长面对短期下行风险，意味著对复苏性周期股需要採取更长期的投资策略。

该行保持综指年杪目标为1750点。

肯纳格研究将2021和2022年每股盈利预测从112.8和11.8仙，下调至110.2和111.5仙（市场平均预测为107.4和108.8仙），综指年杪目标保持在1710点（15.3倍本益比）。

该行解释，下调综指股财测主要由于综指再平衡，预料MRDIY（MRDIY,5296,主板消费产品服务组）从6月21日起将取代速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组），否则综指股财测是提高至114.9和113.6仙。

肯纳格研究简评

银行：业绩符合预期，保持加码评级

马来亚银行（MAYBANK,1155,主板金融服务组）最标青，表现超越预期，首季盈利为全年财测的32%，联昌集团（CIMB,1023,主板金融服务组）也超出预期。

尽管全面封锁带来挑战，相信这只是短暂，银行普遍作出正面的指引。

建材：明星级表现，保持加码

钢铁价格居高不下，令安裕资源（ANNJOO,6556,主板工业产品服务组）和友谊机构（ULICORP,7133,主板工业产品服务组）的业绩超越预期。

齐力工业（PMETAL,8869,主板工业产品服务组）首季业绩符合预期，由於铝价短期继续高企，以供不应求，预计接下来季度将有更佳表现。

建筑：失望，需要催化剂，但保持加码

追踪的10只建筑股，有7只不符预期，导致整个领域的财测和目标价全面下调，但保持加码评价，因为估值低廉。

博彩：不及预期，保持加码

表现令人失望，低估了MCO2.0对云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组旗下云顶赌场的冲击，云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）也受到云顶新加坡复苏指路不平坦的打击。由於MCO3.0和FMCO的冲击，预料第二季的表现将更低。但保持加码评级，预期复苏将推迟至2021年后期。同时，英国和美国的疫情已经改善，业务将恢复营运。

媒体：低于预期，保持中和

尽管广告收入低于预期，媒体领域仍然连续第三个季度保持盈利。短期内广告收入将受到负面冲击，但下半年更多人接种后，展望将转佳。

科技：未令人失望，保持加码

大部份公司的业绩符合预期，在属于淡季的首季，许多公司录得出色盈利。归功於半导体需求强劲，居家上班带动需求，中国和欧洲汽车市场复苏，新5G手机以及基建需要更多的无线射频测试和封装。

汽车：大致符合预期，降级至中和

除了柏马汽车（BAUTO,5248,主板消费产品服务组）业绩逊色外，其他汽车股财报符合预期。但是，政府实施全面封锁将打击消费者信心，因此下调所有汽车股的财测，当局宣布豁免销售税至今年杪，最多只能作为扶持，难以大幅推高销售。

电讯：保持中和

流动电讯领域竞争加激，表现符合预期。

种植：保持中和

表现大致良好，没有公司交出令人失望的财报。

胶手套：表现参差，保持加码

顶级手套（TOPGLOV,7113,主板医疗保健组）和高产柅品（KOSSAN,7153,主板医疗保健组）业绩超越预期，但速柏玛（SUPERMX,7106,主板医疗保健组）和贺特佳（HARTA,5168,主板医疗保健组）低于预期。

尽管先进市场的疫情缓和以及疫苗快速发展，更高的卫生标准已经成为新常态，因此口罩和手套的需求将继续高企。

油气：保持中和

整体业绩表现令人满意，尽管世霸动力（SERBADK,5279,主板能源组）的账目事件是巨大的负面意外。

李勇坚／报道