中国5月通膨1.3% 8个月新高 PPI飆9% 12年半高点

（北京9日讯）中国5月工业生产者出厂价格指数（PPI）按年增速升至2008来最高且超出市场预期，通膨压力在当月大宗商品涨价和基数效应的带动下继续上冲。

国家统计局发布的数据显示，5月PPI按年上涨9.0%，创下2008年9月来最快，超出8.5%的预估中值，4月前值为6.8%。

中国5月居民消费价格指数（CPI）按年上涨1.3%，低于预期的1.6%，但创8个月新高，前值为0.9%。

国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读称，5月国际原油、铁矿石、有色金属等大宗商品价格大幅上涨，国内需求稳定恢复，中国工业品价格继续上涨。当月PPI9.0%的按年涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约3%，新涨价影响约6%。

5月PPI与CPI按年增速之差扩大，显示目前通膨从上游向下游的传导压力暂时仍受到控制，除了政策著力限制原物料囤积和控制物价传导，中国消费复苏的缓慢也是限制消费品价格涨幅的一部份原因；成本更快上涨还意味著中下游工业企业利润或被进一步压缩。

PPI通膨保持高位

Natwest Markets经济学家刘培乾表示：“全球需求强劲复苏的前景以及新兴市场国家疫情恶化导致的供应瓶颈将支持大宗商品价格进一步上涨，短期内PPI通膨将保持高位。”考虑到中国信贷成长已经见顶，她预计中国原物料需求将在第三季接近周期性峰值；一旦国内大宗商品需求企稳，PPI通膨可能会有所缓解。