快报 |


Advertisement

分享到 : 

2021-06-11 11:14:20  2492572

世霸动力股价已反映下行风险 需催化因素

热股追踪


(吉隆坡10日讯)大华继显表示,除非出现毕马威(KPMG)辞去外部稽查师职位、大股东抛售持股或独立稽查师发布负面意见等情况,否则世霸动力(SERBADK,5279,主板能源组)现有股价已普遍反映下行风险。

该行对世霸动力和毕马威的纠纷持中和态度,相信公司现有股价已普遍反映下行风险,但股价需要重估催化因素,包括正面第三方稽查评估和现金流改善,而这些都需要时间发酵。

“有鉴於此,我们考量短期融资可能受影响,下调世霸动力所有盈利目标。”

大华继显指出,当世霸动力决定收购五湾(Teluk Ramunia)船务时,已对潜在现金流隐忧示警,而集团当前股价已逼近调整后首次公开售股(IPO)发售价的约56仙至60仙,远低於每股账面值的96仙。

“世霸动力已对毕马威强调事项做出披露,而这需要进行特别独立评估。”

目前,世霸动力已决定不罢免其外部稽查师,并对毕马威提出的问题作出回应,但截至5月杪毕马威仍未做出进一步回应。

大华继显说,若毕马威未对事件做进一步回应,以及世霸动力独立稽查师要求更多时间完成工作,世霸动力短期将缺乏重大重估因素。

数因素或带来下行风险

“若出现下列事件,可能对世霸动力股价和评级带来进一步下行风险。”

第一,毕马威决定去外部稽查师职位,这将对世霸动力带来最严重影响,主要是稽查师可在怀疑管理层出现无法解决的欺诈、舞弊或管理不善问题时选择辞职。

第二,世霸动力大股东大举抛售持股,这意味著他们可能有所隐瞒;以及第三独立稽查师对他们的账目给出负面意见。

解决账目疑云前或难融资

於此同时,大华继显指出,世霸动力短期融资问题也将是股价前景一大不明朗因素。

“虽然世霸动力称集团业务一切如常,银行贷款也未受到负面影响或停止,但形象风险已导致其国际债券评级下调,同时公司评级也遭惠誉(Fitch)和标准普尔(S&P)调低。”

标准普尔认为,世霸动力在解决账目疑云问题前,可能面对融资困难问题,并恐损及其在2022年5月前再融资17亿令吉到期债券的能力。

“虽然我们相信在国家石油公司(Petronas)支持下,国内项目融资将不成问题,但海外项目,特别是阿布扎比2项大型计划将面对更高的风险。”

大华继显从股东角度,希望世霸动力在解决账目疑云问题后,应考虑(一)削减派息来保留资本应对不明朗挑战、(二)减少公司或调整系统,以便公司和稽查师能更轻易追踪和鉴定交易,以及(三)剥离一些业务和资产所有权公司,使简化和促使结构更为直接。

“这主要是世霸动力已壮大成当前繁琐的结构,我们需要警惕随时都可能出现稽查师提出特别稽查事项,但却面对没有充足时间来鉴定所有问题的情况出现。”

综合以上,大华继显维持世霸动力“持有”评级,新目标价为70仙,而55仙为入场点,主要是多数下行风险已经反映在股价。



文章来源 : 星洲日报 2021-06-11

热门话题 :


分享到 : 


【免责声明】
星洲网促请读者、网民与观众,共同维护言论自由精神,营造理性交流环境;任何人身攻击、鼓吹种族与宗教仇恨、诽谤与造谣等留言,皆不代表本网站立场。本网站有权删除任何违反此原则的留言。


Advertisement

其他新闻
Advertisement

热门新闻
最高浏览
最多分享

Advertisement


Advertisement