封锁期上网需求大 马电讯展望强稳

马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）持续从展延封锁期获得利好，在光纤网络需求增长，家庭用户与企业户加强数字化之下，公司业务展望保持强稳。

肯纳格研究认为，虽然Unifi用户增长冲淡每用户平均营收，预期今明两年各跌4%与3%；然而，电讯附属服务的增长局部抵销营收下跌，因此预测今后两年营收只跌2%。

国家数字网络计划（JENDELA）下，电讯公司已超越85%指标，主要由马电讯的光纤宽频所驱动，且多以中等收入群为主，而T20高收入群已饱和。

分析员指出，马电讯在增加Unifi用户的同时，让现有Streamyx用户升级至Unifi（每客户平均营收大约升60%）；也有些从Unifi再升级至更快速配套。

该行认为虽然每客户平均营收被稀释，不过受益于其他附属电讯服务的营收增长，总营收可按季增长8%。

该行认为，马电讯除家庭宽频强劲增长；也可从其他电讯公司的租赁网络获批发营收，从企业云端与数据服务获营收增长。此外，很多过顶服务（OTT），也仰赖其海底电缆。