发布: 2:49pm 11/01/2021

疫情加速數碼化　今年半導體銷售有望攀高峰

作者: 林家祥

去年11月的全球半導體銷售繼續攀升，按年增7%或按月增1.1%，至394億美元，寫下2年最高單月銷售，首11個月共起5.6%至3969億美元，反映此領域在疫情及經濟逆風下仍具韌性，前景繼續受看好。

分析員表示，隨著5G推出，冠病令數碼化行動加速，以及全球經濟復甦，半導體行業盈利將進一步上漲。

達證券表示，半導體行業前景仍耀眼，尤其世界半導體貿易統計協會（WSTS）預期，半導體銷售可在2020年錄得5.1%增長，至4331億美元，並在2021年創下4694億美元高峰，增長8.4%。

11月銷售按月增長1.1%，除了受亞太區萎縮0.5%拖累外，幾乎獲得來自所有區域的扶持；主要歸功於美國（增長12.5%）、中國（6.5%）、亞太（6.5%）、日本（5.1%），而歐洲則出現輕微萎縮現象（-0.7%）。

全球半導體的出貨金額按月微跌1.4%，按年則大漲23.1%至26億1160萬美元。今年至今，出貨金額已強穩上增24.3%至271億零190萬美元。

該行預期，在持續的投資活動支撐下，配合更新節點的升級、新興技術如5G、物聯網、人工智能、以及中國的健全投資和本地化行動，看好該領域的出貨金額可在2021年獲進一步提升。

該行保持對半導體領域的“買進”評級，續看好外包半導體設備組裝和測試（OSAT）企業，包括益納利美昌（INARI，0166，主板科技組）、友力森（UNISEM,5005,主板科技組）、馬太平洋（MPI,3867,主板科技組），並給予“買進”評級，目標價分別為3令吉26仙、6令吉73仙及29令吉40仙。

領域下行風險為疫情延長拖累經濟步伐與情緒、貿易戰加劇、美元對馬幣走軟等。

大馬科技股上升空間受限

疫情加速遠程工作與學習、工業4.0技術、5G發展、電動車等方面的科技轉變進度，大舉推高科技股股價，分析員認為，目前科技股的正面盈利前景已經全面反映，股價上升空間有限，決定將評級從“買進”降至“中和”。

大馬投行表示，國界封鎖及國內旅行限制僅造成科技公司的訂單延期，而非取消，且運輸渠道仍穩固完整。

中美科技戰方面，該行表示，在拜登的接棒下，雙方的科技關係可緩解緊張氣氛，減少不確定性。拜登將繼承特朗普發起的規管程序，因此可預見政策調整的可能性。

“另外，我們也注意到中美科技戰並不一定是負面的，因為一些公司將可從其在中美市場的定位獲益。”

由於疫情對領域衝擊不如預期嚴重，WSTS於12月預測，市場可在2021年錄得8.4%增長率，而其中記憶體（13.3%）和光電（10.2%）更可獲得雙位數增長。

2020年半導體全年增長預測為5.1%至4330億美元，主要由美國與亞太推動。

所有的產品類別除了分立半導體（-1.2%）及光電（-2.6%），均錄得增長，最大增長貢獻者為記憶體（+12%）及感應器（+7%）。

訊息技術方面，市場研究和諮詢公司顧能（Gartner）也於去年10月20日預期，全球訊息技術消費2021年可增4%至3兆8000億美元，由企業軟體領漲（7%）以扶持遠程工作、傳遞虛擬服務、及利用超級自動化以滿足疫情需求；數據中心則因企業對雲服務加深依賴，成為IT產品增長亞軍（5%）。

由於消費者減少任意支出、5G網絡升級也因疫情延緩，2020年第三季智能手機銷售按年收窄6%，至3億6600萬個單位，其中僅小米（2%）與三星（35%）錄得增長，其餘手機生產商銷售均走跌。

不過，論季，智能手機銷售則在兩季收緊後開始出現復甦現象。

標普（S&P Global Ratings）9月預測，2020年全球汽車銷量將下跌近20%至7300萬輛，而2022年的銷售則仍將不及2019年的銷量。不過，中國有望成為唯一在2022年復甦至2019年水平的市場。

根據EV-volumes.com，2020年電動汽車銷售預期按年可大增38%至290萬個單位，分析員相信，這主要歸功於中國的復甦及歐洲在電動汽車的增持。

股價達合理水平

該行所關注的科技公司有外包半導體組裝和測試（OSAT）公司，東益電子（GTRONIC,7022,主板科技組）、益納利美昌及馬太平洋，自動化測試設備（ATE）公司則有騰達機構（PENTA,7160,主板科技組）及偉特機構（VITROX,0097,主板科技組）。由於股價均達合理水平，已紛紛給出“持有”評級。

大馬投行表示，若所關注的公司贏獲大量訂單或客戶、美元走高、科技趨勢的採用進度加快、中美貿易官司改善等利多因素出現，會將評級升至“買進”；若疫情仍未及時受控而拖累經濟或美元走低、中美貿易戰加劇等因素出現，則將評級降至“賣出”。

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