发布: 9:48am 16/01/2021

無意分拆發電售電業務國能受MCO衝擊微

（吉隆坡15日訊）國家能源（TENAGA,5347,主板公用事業組）目前無意分拆發電和售電業務，將專注於提升營運效率和發展再生能源組合，分析員預期行動管制令2.0只對國能帶來略微負面衝擊，電力需求的跌幅將低於去年。

聯昌研究在上週的企業日安排了一場國能彙報會，根據聯昌的報告，國能管理層強調，目前沒有計劃分拆新成立的獨資子公司GenCo（國內發電業務）和RetailCo（電力零售業務），因為該集團將專注於改善營運效率。

國能將推動其再生能源組合成長，該公司的目標是在2025年的再生能源資產達到8300兆瓦（2020年11月為3390兆瓦）。

聯昌預期最近在特定州屬實施的行動管制令（MCO）2.0，將對國能帶來略微負面衝擊。儘管國能被列為重要行業，但電力需求可能降低。

據國能表示，2020年的整體電力需求可能下跌6至10%。

“我們相信2021年電力需求的跌幅將低於2020年，因為MCO2.0只在部份州屬實施、只為期兩週和更多行業獲准營運。”

根據該行的敏感度分析，如果電力需求下跌6至10%，國能2021年盈利可能減少1至2%。

在被追稅課題方面，國能針對2013至2018年被內陸稅收局追稅54億令吉，同意支付17億6000萬令吉。國能計劃進行司法審核，如果勝訴，將可收回該筆稅款。

該行表示，國能可能在2020年第四季財報的資產負債表中認列17億6000萬令吉的稅款回收，但不會對淨利帶來影響。

電費方面，聯昌指出，獎掖式管制條例（IBR）延長一年，國能的平均基本電費保持在每千瓦／小時39.45仙。2021年的管制資產回酬7.3%，獲批准的資本開銷73億令吉，接近前期的每年63億令吉。該行認為國能的管制資產將平均每年成長4%國能2021年的疑賬補貼（ADD）約為2億令吉，高過2020年的9400萬令吉。國能仍然在和政府洽談以重新計算2020年的ADD數據，如果獲得批准，未來應該可取得更高盈利。