金融环境犹如利率已6%？联储官员忧痛苦衰退
（华盛顿22日讯）旧金山联邦储备银行总裁戴利警告，联储局须小心避免经济“痛苦地衰退”（painful downturn），并说金融市况就好像联邦基金利率已升至约6%，而非当前的3.75至4%。
戴利对加州橙县商业委员会发表演说并接受记者发问时表示，根据旧金山联邦储备银行的最新研究，市场的紧缩程度跟利率升至6%类似。相较之下，实际上的联邦基金利率只有3.75至4%，这种利率应该只会适度（modestly）放缓经济成长。
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她说，市场似乎感受到联储局实施量化紧缩货币政策（QT，缩表）的冲击。除此之外，市场也很关心联储局对于利率会升到多高的前瞻指引。
联储局11月稍早表示会继续升息，直到经济充份放缓为止，借此打击高涨通胀。联储局正在辩论利率该升到多高，戴利曾说她认为应该是5%左右。戴利并表示，倘若接下来的经济数据显示通胀依旧火热，利率必须升得更高。
有鉴于市场反应的货币政策已经远比联储局实际行动还紧缩，戴利警告，若忽略联储局利率政策对经济的实际冲击，恐增加过度紧缩的风险并导致衰退。
她说：“我们在对进一步调整利率做决策时，必须随时注意联邦基金利率及金融市场紧缩程度的差距。若忽略，将有过度紧缩货币政策的可能。”
戴利还说，金融市场虽对货币政策调整快速作出反应，实体经济却得花上更久的时间才会有变化。若忽略这个延迟效应，会让联储局以为货币政策必须更紧缩，但现实是，决策者必须停下脚步、等待先前的行动对经济发挥效用。
她并说，联储局接下来的任务更加艰钜，因为调整政策的幅度过少、会让通胀过高，过度政策调整却可能导致经济面临不必要的痛苦衰退。
被问到12月货币政策会议该升多少时，戴利说她还未决定，一切端赖接下来的经济数据而定。
戴利目前没有联邦公开市场委员会的投票权，该委员会下月开会时几乎肯定会升息，问题是升息幅度有多大。
西加尔轰联储局
犯成立110年最大错误
宾州大学华顿商学院知名财经教授西加尔之前曾痛批，联储局正在犯下成立110年来最严重的错误之一。
他表示，“所有原物料价格快速上涨之际，鲍威尔及联储局说，‘我们看不到任何通胀，2022年不需要升息。’如今所有原物料、资产价格都在跌，他们却说‘顽强的通胀让联储局必须在2023年保持紧缩。’我实在看不懂这种做法，货币政策已经太紧。”
基于上述原因，西加尔认为，联储局将导致经济痛苦地衰退，美国的蓝领及中产阶级得付出代价。他认为，联储局不该持续升息直到通胀重返2%，而是应让不断滑落的原物料价格分摊对抗通胀的重担。
联储局“鹰后”梅斯特
支持12月开始放慢升息
另一方面，联储局另一官员强化了市场对中行将在下月放慢升息步伐的预期，尽管她强调必须继续收紧货币政策。
有“鹰后”之称的克里夫兰联邦准备银行总裁梅斯特表示，联储局可从下月开始放慢升息步伐，微调政策行动，以便在推动高通胀回档的同时保持经济蓬勃发展。
梅斯特接受CNBC采访时说：“我认为我们可以在下次会议上将升息步伐从75个基点下调，我对此没有意见。”
她并表示，利率刚进入限制性区域，对经济造成压力，货币政策会有新的节奏。
但梅斯特指出：“我们还未接近快停下来的时候，还有更多工作要做，因为我们必须看到通胀真正走上持续下降重返2%的道路。如果看不到这一点，那么我们将不得不确保政策对未来出炉的讯息做出反应，因此，我今天不能告诉你们，未来的路径会是什么样的。”
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