联储局暗示放缓升息 新兴股市报酬上看12%

（纽约25日讯）美国联储局暗示有意放缓升息步伐，正减轻其他国家中行的升息压力，也让新兴市场经济体中行得以喘口气，因为阻贬本国货币的负担变小。

联储局上次会议纪录释出12月可能缩小升息幅度到0.5%的讯号，立刻影响全球金融市场，多国公债回酬率下跌，股市与美元以外的货币汇率也都回升。

更重要的是，联储局暗示可能已控制住美国通胀，支撑美国经济有望“软着陆”的希望，从而降低其他国家遭受的冲击。虽然通胀搏斗还没结束，特别是正为能源震撼所苦的欧洲，但联储局升息步调放慢，将减轻其他中行大幅升息压力。

先进国中行受惠

最明显的受惠者将是欧洲中行（ECB）和日本银行（中行）等先进国家中行。欧元升值将抑制输入性通胀，而升息幅度缩小与公债回酬涨速放缓，也能降低市场对欧元区周边国家的忧虑。对日银来说，日圆贬值压力减轻有助降低通胀，若全球公债回酬率回稳，也能提高日银政策架构的弹性。

不过，受到中行升息和货币贬值双重打击的新兴经济体，将是最大赢家。标普全球公司的华特斯表示，许多新兴经济体（例如拉美国家）的利率都早已攀峰，也都已准备好在联储局减缓升息时，跟进放慢升息步调。

瑞银预测，新兴股市明年的报酬率将达8至12%，主要以美元计价的新兴市场强势货币计价债券指数报酬率，更将达10至15%。

然而，尽管联储局暗示将放缓升息，野村根据自家的Damocles预警系统指标，认为部份经济体仍面临汇率危机的威胁，包括埃及、罗马尼亚、斯里兰卡、土耳其、捷克、巴基斯坦及匈牙利等7国。

法国巴黎银行认为匈牙利、埃及和马来西亚最脆弱，巴西的命运则取决于新政府的政策。