英美烟草市占遭侵蚀 财测评级下修
（吉隆坡14日讯）英美烟草（BAT,4162,主板消费产品服务组）第四季业绩显示公司香烟品牌正流失忠诚度、不再被视为是具抗跌能力的高股息公司，分析员因此下调财测、目标价和评级，
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业绩疲软
摩根大通表示，由于需求降低，英美烟草2022年第四季净利下跌14％，至6200万令吉；营收也滑落11％，因为销售量下跌13％。
“此跌幅令人担心，因为私烟市场萎缩2.4％，至54.8％，合法香烟的销售量增长6％，这意味着该公司的市占率被竞争对手侵蚀。”
该行因此将英美烟草2023／2024财政年盈利预测下调11％／10％，以反映销售量降低和营运成本升高。
该行指出，英美烟草早前股价在2022年第四季跌至低点之后大幅反弹，主要是由于外资买进。
“该公司股价上涨，相信不只是由于2022年10至11月期间的大约9％周息率吸引人，也是因为市场预期股息将上调。”
但是，随着最新业绩疲软，分析员未来将展开降级行动及缺乏正面催化因素，预料该公司将从面对顺风转为逆风。
此外，新任卫生部长表示将检讨烟草管制法案和“禁烟世代”（GEG）建议，虽然没有设定时间表，但该法案带来的负面情绪，可能令该股承压。
该行在下调该股2023年财测11％之后，目标价也从10令吉90仙下调13％，至9令吉50仙，同时下调评级至“减码”。
“该公司在第四季派发每股21仙股息，相等于周息率6.6％，相比大马货币市场利率3.5至4％，其作为高周息股代表的风险回酬已经不再具吸引力，因为面对潜在盈利风险。”
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