美银调查: 经理人悲观程度减轻 资金转进新兴市场

（纽约17日讯）美银美林经理人调查显示，经理人悲观程度减轻，资金转进新兴市场及循环性类股。

虽然停滞性通胀仍是今年最可能的总体经济情境，但净83%经理人预期全球通胀将降温。多数经理人预期美国本波升息高峰为5~5.25%，并且有约35%经理人预期升息将在5月告终。

调查显示，风险胃纳升至近一年最高，预期经济衰退从去年11月的77%明显改善降至本月的24%、为2022年6月来最低，现金配置则继续降至5.2%。彭博资讯统计，本次经理人调查于2至9日进行，对象为299名经理人，共管理7470亿美元资产。

受惠于中国经济持续重启与政策支持，资金连续第3个月转进新兴股市至46%净加码、为2021年3月来最高。欧元区经济数据优于预期，也吸引资金连续5个月进驻，本月获得净9%经理人的加码、为近一年最高，经理人对美股的减码程度在本月也略有改善。

在行业方面，在强劲的经济数据下，经理人本月转进循环性类股，银行、能源与原物料及科技股在本月都获得经理人的加码，其中银行股获得22%的净加码最高，也是近一年最高。就尾端风险而言，高涨的通胀持续第8个月蝉连榜首，地缘政治、严重经济衰退与中行鹰派政策等风险则分居第二到第四。

经理人对企业获利恶化的预期也略改善，减码股票降至净31%、较去年9月的净52%明显改善。不过，多数经理人视本波市场回升为熊市反弹，而非新一波牛市的开端。

富兰克林投顾表示，通胀数据回落步伐恐不如预期平顺，预估企业获利到下半年才可能恢复成长。值此曙光乍现但情势尚未完全明朗之际，投资者不妨核心配置美国平衡型基金注 ，搭配全球复合债型基金，以及基础建设股票基金。