谢锦彬/报道
(吉隆坡5日讯)石油出口国组织和盟友(油盟+)近期减产料将为现货油轮费率施加下行压力,国际船务(MISC,3816,主板交通物流组)船队近期前景蒙上阴影,分析员下调船队估值,目标价降至7令吉79仙,评级更从“买进”降至“守住”。
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该股周三(5日)盘中一度跌至7令吉13仙,跌10仙,闭市收在7令吉15仙,跌8仙。
大马投资银行分析员预计,油盟+近期的减产将为国际船务带来下行压力,基于石油运输业务的低油轮费率预测,2023和2024财政年盈利预测分别减少2%和4%。
挤压油轮费率
油盟+意外宣布从5月开始,每日再减产116万桶,这能让油价维持在每桶80美元以上价格。加上油盟在去年11月减产200万桶,以及俄罗斯在年初减产50万桶,油盟+今年减产366万桶,相当于目前全球供应的3至4%。减产可能导致未来数月原油运输量下跌,挤压油轮费率。但值得注意的是,全球40至50%的原油产量的运输为海运。
在2022财政年第四季,石油和产品占国际船务运输业务的23%,其中阿芙拉型(Aframax)占8%,苏伊士型(Suezmax)占27%,超级油轮(VLCC)则占70%。
分析员估计,平均日租减少10%,原本2023财政年盈利预测将减少5%,假设2023财年出租率为50%,将贡献40%营收和息税前盈利(EBIT)。
报告指出,新油轮数量在未来数年减少,将有助限制全球船舶的可用性,进而缓解原油运输量下降带来的影响。俄罗斯的石油贸易从欧洲转至亚洲,油轮也因航行距离变长,所需时间也更长,使得船舶市场供应紧张。
大马投行将该股评级从“买入”下调至“守住”,目标价从8令吉11仙降至7令吉79仙。该行强调,尽管石油产品运输领域存在潜在波动,但在液化天然气(LNG)业务稳定的经常性盈利,以及中国的Mero 3项目顺利进行的支持下,国际船务2023财政年盈利前景仍然备具弹性。
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