新加坡美国业务具成长潜能 云顶继续被唱好
（吉隆坡13日讯）云顶（GENTING,3182,主板消费产品服务组）由于业绩亏损，导致近期股价表现逊色，尽管如此，分析员认为该公司潜在价值不俗，尤其是云顶新加坡（GenS）的强劲复苏前景仍然未充分反映在股价上，而拉斯维加斯名胜世界（RWLV）也开始有所表现，具长期成长潜能，因此继续唱好该股。
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丰隆研究表示，云顶新加坡股价从2022年7月6日的0.71新元的一年低点，至今上涨63.4%至1.16新元，但是云顶股价在同一时期却未同步上涨，股价落后于云顶新加坡。
由于这两只股的股价分歧，云顶目前的市值，低于在云顶新加坡的持股价值。云顶持有的73.6%云顶新加坡股票，其价值相等于每股6令吉34仙，还高过云顶股价。
丰隆指出，尽管国境重开，2022年为复苏年，但该集团去年认列重大减值和外汇损失，而继续蒙受2亿9990万令吉亏损，这导致其股价低迷不振。
同时，云顶的周息率也低于云顶大马（GENM,4715,主板消费产品服务组），令该股吸引力降低。
无论如何，该行认为，云顶具显著价值，因为云顶新加坡的强劲复苏前景，仍然未全面反映在股价上，导致云顶和云顶新加坡的股价背道而驰。
同时，该行相信拉斯维加斯名胜世界开始有所表现，缓解了其可持续性和业务价值的忧虑。
最后，该公司已经在2022年认列了高额的减值损失，2023年的减值将很少，其盈利应该可更加反映基本业务的表现。
丰隆指出，云顶新加坡在2020-2021年疫情期间，尽管外国旅客无法入境，但该公司继续有利可图，反映了当地赌客基础深具韧性。由于新加坡人均收入高，拥有强劲消费能力，足以让云顶新加坡在疫情期间维持表现。随著中国在2023年1月重开国境，航空旅游继续复苏，一旦旅游趋势正常化，云顶新加坡的盈利可能超越疫情前水平。
云顶大马方面，尽管名胜世界首季适逢农历新年，通常是旺季，但是可能被1月初访客减少所部分抵消，因为发生峇冬加里土崩事件，以及频频大雨。至于英国赌场业务则受通胀和高利率影响，从第四季开始出现疲软。
云顶能源部门按季表现将改善，首季原油平均价按季跌7.2%，燃煤价格也按季大跌32.8%，同时印尼巴淡岛发电厂也恢复营运。
该行维持盈利预测不变，保持”买进“评级和6令吉75仙目标价，比综合估值法（SOP）计算的12令吉25仙折价45%。
比起云顶大马，该行更看好云顶，因为相信云顶有更高价值。
同时，云顶在管理博彩和酒店业务有丰富知识和经验，以及业务营运横跨不同区域，将可协助缓解政策条例和国家风险。再者，云顶旗下拉斯维加斯名胜世界，长期将有强劲成长潜能。
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