发布: 10:13am 02/05/2023

黄国华 | 淡市中投资高息股

文／黄国华

去年迄今，全球股市一直处在低迷状态，市场对经济衰退与全球经济成长前景的担忧日益加剧，大多数投资者都在找寻较高的回酬。但是，要在这平平无奇的市场中进行投资是相当挑战的，整体市场几乎没有增长，个别股项或领域的表现也可能不佳，许多投资者都想知道，在窄幅波动的市场可采取什么策略来获得较高回酬。

在平淡的市场中，专注于创造收入的投资其实会更具优势，例如提供稳定收入来源的高派息股项，帮助缓解股市横摆带来的影响。此外，股息对长期投资者更为重要，高股息股项在高通胀环境中往往表现都是最佳的。

高收益率股项或带来高风险

然而，并非所有股息都是平等的，如果只简单物色高周息率的股项，风险反而更大，因为一些高收益率的股项可能带来高风险。投资者应该紧记，股息成长意味着公司向股东支付现金，而并非为带动未来的成长，对公司业务进行再投资。

因此，投资者在考虑其股息投资目标时，需要研究公司的财务基本面，不仅要权衡股息增长，还要权衡债务负担、股票价值、公司盈收与成长战略。

因此，我们需要寻找一些具有固定派息政策，并且长期支付稳定股息的公司。我们注意到，过去多年来，派发高额股息的公司股价波动相对较小，股价稳定，能够抵御当前低迷的市场状况。由于派发高额股息，且较低的股价可提供诱人的周息率，可吸引一直在找寻高周息率以支持其投资组合回酬的长期投资者购兴。

公用事业医保消费等表现较好

因此，哪些领域能在现今的经济环境下提供诱人周息率和股息增长呢？2022年，以行业表现为代表为基础的美国上市指数基金（ETFs），其与整体美国股市相比，避险资产和公用事业、医疗保健和消费必需品等防御性股票行业的表现相对较好。进入2023年，鉴于俄乌冲突可能会持续一段时间，推动油价与通胀走高，这些行业可能会持续拥有光明前景。

消费领域是许多国家经济主要驱动力，在大马，消费领域为国内生产总值做出了显著贡献。该领域过去10年稳定成长，预计在未来几年将继续扩展。对日常用品可预见且稳定的需求，应该会继续创造现金，并且支持盈利增长，因此这些公司可延续其数十年连续提高股息的趋势。此外，随着中国边界的重新开放，旅游业复苏将提振国内消费，这也有利于提振整个消费领域。

能源领域方面，马股的能源指数为去年表现最佳，油价高涨推高了能源公司的现金持有量，能源指数更上涨了10.3%。实际上，2022年对大马大多能源公司而言是非常好的一年，因原油和天然气高企，带动许多公司净利成长强劲。鉴于最近油盟减产与高油价，我们认为油气领域今年仍然会有良好的表现。

医疗保健领域则是另一个有望在2023年重新开放边界后保持增长势头的领域，随着行动管制令的取消，以及国际边界重开，本地与外国病患就诊人数不断增加，医疗机构的病患也不断增加，预计将恢复至疫情大流行前水平。此外，之前推迟手术的病患将重新择期手术，促使该行业的营收恢复正常。