(吉隆坡1日讯)多多博彩(SPTOTO,1562,主板消费产品服务组)2023财政年首9个月财报表现逊市场预期,而即将到来的州选也引起不确定性,鉴于通胀压力或冲击消费者支出,加上分析员预期更高奖金派发及赚幅趋低,下修该股2023至2025财政年净利预估,同时调降目标价。
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大众研究分析员在报告指出,该公司截至今年3月第三季净利挫70.8%,归咎于博彩及汽车2大核心业务贡献趋低。子公司STM Lottery私人有限公司因开彩减少及较高奖金派发,冲击税前盈利大跌69.4%,而汽车业务的英国H.R. Owen公司受到不利外汇波动及净利赚幅走跌影响,拖累业务表现。
“虽然多多博彩2023财政年9个月财报表现符合我们的全年预测占72%,却逊于业界预估,仅达69%。”
多多博彩昨日公布截至今年3月31日第三季净利,按年大跌70.81%,从7956万1000令吉“缩水”至2322万2000令吉,而累积首9个月的净利按年攀升38.57%,录得1亿5957万6000令吉。
若变天
恐冲击测字业
该行披露,即将到来的州选也对测字业(NFO)带来不确定性,尤其雪兰莪、槟城或森美兰州的政权若有变,将被视为是对测字业的冲击,因州政权生变将对一州政策造成影响,也会波及测字业前景。
“事实上,上届全国大选以来的政策变动,都对测字业的整体情绪带来不利影响,而即将到来的州选更进一步引发不确定性,而一旦以上3个州属政权更迭,或影响测字业营运,诸如投注站关闭、减少开彩等。”
通胀影响消费者支出
此外,分析员点出,通胀压力未见缓和,势必影响消费者支出,加上融资成本走高,因而下调多多博彩2023至2025财政年净利预估,平均调幅在18%,继而调低目标价至1令吉40仙。
拥6亿现金可维持派息
“考量该股上升空间有限,我们也调低投资评级至‘中和’,不过股息回酬率料有7%相当诱人,我们相信以多多博彩现金结存约6亿令吉,仍可维持股息回酬,估计2023财政年总派息将有60%,约等同1亿1000万令吉。”
多多博彩第三季核心净利1920万令吉,按年猛跌77.5%,而首9个月则为1亿5010万令吉,丰隆研究表示,无论是季度或首9个月核心净利,皆逊于该行及市场全年预期,分别达58.2%及64.5%。
“虽然吉打今年1月起关闭所有投注站,加上特别开彩次数减少。但每轮彩票开彩销售按季升高12.1%,更证实我们的看法,即两个政策变化对于彩票销售的影响不大。”
纵然开彩销售表现稳,但多多博彩未获幸运女神站台,该行披露,好运多多六合彩(6/58)积宝奖项同一季被击中两次,因而推高奖金派发率。
“随着幸运元素合理化,加上若州选后一切维持现状,则测字业表现将重新回稳。”
派发更高奖金
丰隆研究基于更高奖金派发率预期,及多多博彩汽车业务H.R. Owen公司续面对成本压力,净利赚幅受压,调降该公司2023至2025财政年净利预期,分别下砍22.8、12.6以及12.2%。
“我们仍维持该股‘买进’评级,目标价从2令吉27仙调降至1令吉83仙,而这些预期都建立在该公司营运状况不变的前提。然而,我们还是对即将到来的6州选举抱持警惕,毕竟州选结果潜在对公司营运带来营运风险,相信这也是最近几个月造成多多博彩股价暴跌的原因。”
分析员认为,该股股价已然大幅折价反映监管风险升温,若营运情况在6州州选后维持不变,股价或将有充足的上升空间。
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