云升控股下半年业绩看好 成本趋稳

（吉隆坡26日讯）尽管云升控股（YINSON,7293,主板能源组）首季核心净利逊预期，但分析员相信，随着公司成本稳定，未来数季的业绩料优于首季，维持“增持”评级，目标价下调至3令吉50仙。

根据联昌研究的报告，该公司首季核心净利仅1亿8200万令吉，按季下跌15％，表现令人失望。分析员原先预测，浮式储卸生产油船（FPSO）Agogo号的EPCIC业务活动首次做出贡献，盈利应该会比同期来得高。

然而，Agogo号的EPCIC业务净利，被在巴西建立的FPSO营运基地，更高的企业管理费用、旅游成本和更多的员工所抵销，并且还有企业管理费用和税收的预防拨备。

分析员认为，这些成本的不固定都是导致业绩表现逊色的原因，但相信未来数季不会再出现这种情况。

此外，在FPSO Atlanta（预计在4月30日完成46％）的贡献增加及FPSO Agogo的新贡献（已完成16％）下，正在进行的EPCIC项目的FPSO营运净利按年增长68％，惟部分被较低利润的FPSO Maria Quiteria的贡献所抵销。

鉴于FPSO Adoon自去年12月16日出售后贡献减少及首季较少的工作日，FPSO业务营运净利温和按季下滑9％。根据财报显示，首季核心税后归属股东净利（PATAMI）按季强劲成长24％，主要因去年末季被Nokh太阳能发电厂项目资产减值支出的影响。