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财经

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ESG专版

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发布: 6:21pm 10/07/2023

棕油库存

棕油库存

产量跌4.6% 出口涨8.6% 6月棕油库存仅增1.9%

(吉隆坡10日讯)由于生产缩减幅度比预期大,加上出口需求上涨,大马棕油局今日公布,6月的大马原仅按月增长1.9%至172万公吨,增长规模比预期小。无论如何,大马6月原棕油库存仍达到4个月的高位。

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库存仍达4个月高位

最新的原棕油库存数据比《彭博社》对分析员、交易商及种植公司高层展开的调查结果,即达187万公吨的预测稍低。

棕油局数据显示,6月原棕油产量跌4.6%至145万公吨,扭转了5月按月大涨27%的走势,这比市场达150万公吨的产量预测少,也低于大马棕油协会(MPOA)预测的141万公吨。

同时,原棕油的出口增长率比预期高,在连续下滑2个月后,6月按月起8.6%至117万公吨,高过市场预期的108万公吨。进口飙升67%至13万5271公吨,超越预期的7万公吨。

孟买研究机构Sunvin集团研究主管阿尼古玛指出,大马棕油局的预测稍微乐观,而最新的数据对大部分市场参与者来说是一项惊喜,尤其是原棕油的进口增长。

他还说,最新数据出炉后,他们必须重新评估采购计划及原棕油的供需情况。

7月首10日 出口按月涨26%

另一方面,Intertek Testing Services收集到的数据显示,归功于印度和欧洲的出口强劲,7月1至10日期间,大马的原棕油出口按月上涨26%至37万3204公吨。

原棕油期货周一走高,交投最高的9月指标货盘中一度上探每公吨3942令吉,闭市时,9月原棕油期货价格报每公吨3923令吉,起89令吉。

目前,农业市场对于厄尔尼诺现象再现感到紧张不安,投资者机密关注着该现象会否将破坏粮食作物。

大马棕油局主席莫哈末希尔米上周指出,原棕油价格短期内将维持在每公吨3800至4000令吉左右。惟他补充,原棕油价格若超过该水平,将会冲击需求。

棕油价今年维持4000令吉预测

随着厄尔尼诺来袭,加上原棕油需求或增强,分析员维持今年内原棕油每公吨4000令吉的价格预测;接着,2024年随着厄尔尼诺现象消退后,原棕油价格将降至每公吨3800令吉。

丰隆投行研究分析员指出,全球数个主要气象组织确定厄尔尼诺现象已来到,加上大型原棕油消费国尤其是中国和印度的库存水平相对低、价格比大豆油便宜,以及马币疲弱,相信原棕油价格将得到支撑,所以维持今年内每公吨4000令吉的价格预测。

分析员解释,厄尔尼诺现象发生的时候,会导致东南亚地区包括大马和印尼的降雨量减少、温度升高、以及气候异常干旱。赖于厄尔尼诺现象的强度及出现的时间,也将影响油棕树的花期等,进而冲击油棕鲜果串的产量。

厄尔尼诺冲击双层

他继续说,自2000年,4次厄尔尼诺现象中,3次对原棕油产量有所冲击。而且一般上,它的冲击是双层的,也就是即时冲击,和现象后12个月内的冲击。

“过去,该厄尔尼诺现象出现的时候,大都会导致原棕油价格上涨。也就是当气象警报发出时,原棕油价格倾向于上涨,然后随着现象消退后,价格就会回落。”

此外,分析员指出,由于原棕油价格比竞争对手便宜,主要原棕油进口国尤其是中国和印度,最近数月的原棕油进口大幅下跌,国内的库存已大幅度减少。

同时,目前原棕油对大豆油价格的折价已扩大到每公吨687美元,比6个月每公吨371美元的平均折价,和12个月每公吨507美元的平均折价更高。

分析员认为,这些正面因素都将带动原棕油的需求,并支撑其价格。

马币贬有利棕油价与需求

另一方面,分析员也认为,最近马币贬值,也对原棕油的需求和价格有利,因为会让该植物油比竞争对手便宜,相对有吸引力。

该行预计今年下半年内,马币兑美元的平均水平为4.67令吉,因为进入第三季,为了遏制通货膨胀,美国和先进国将继续收紧货币政策,将导致马币持续贬值。

不过,分析员预计,末季,随着通胀率趋缓、劳动力市场降温、及本地政局在州选后变得更稳定,马币将会稍微回升。全年平均水平达4.56令吉,年底目标为4.40令吉。

纯上游业者估值上调

分析员上修原棕油价格预测后,也上调所检视的纯上游业者的估值,包括FGV控股(FGV,5222,主板种植组)的目标价格从1令吉28仙,上调14.8%至1令吉47仙;合成(HAPSENG,3034,主板工业产品服务组)目标价从1令吉79仙,上调15.1%至2令吉零6仙;森种植(SIMEPLT,5285,主板种植组)从4令吉10仙,上调至11.2%至4令吉56仙,都是“守住”评级。

无论如何,分析员仍维持种植领域“中和”看法,首先股为IOI集团(IOICORP,1961,主板种植组),给予“买入”评级,目标价为4令吉30仙。

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