发马续约7年 分析员仍看淡展望

（吉隆坡13日讯）发马（PHARMA,7081,主板医疗保健组）获卫生部颁发新的药品供应合约，分析员认为是预期之中的正面进展，但担忧新合约的收费可能降低，加上该公司须拟定全面的重组计划以摆脱PN17行列，而继续审慎看待其前景。

发马今日股价一度冲破40仙，上涨3仙或7.79%至41.5仙，过后收窄涨幅，休市只微涨0.5仙，报39仙，成交量放大到2128万6300股。

肯纳格研究表示，发马的药品供应合约获得延长7年，从今年7月1日生效，到2030年6月30日届满。发马预计将根据现有营运成本率，实施药剂资讯系统（PhiS）和和诊所药房系统（CPS）的维护、准证更新、变更请求和系统落实。

该行正面看待此最新进展。认为这是和市场预期一致。然而，政府可能希望更物有所值，因此，发马将不得不提供更具竞争力的新费率，这已反映在该行的盈利预测中。

该行预计该公司2023财年的盈利增长与疫情爆发前的水平相近，平均盈利介于4000万至6000万令吉之间，主要由卫生部医疗用品特许经营权的固定订单推动。

肯纳格保持盈利预测不变，根据2024年盈利的9倍本益比估值，给予33仙目标价。

该行维持发马的“跑输大市”评级，继续审慎看待发马的前景，因为该公司截至3月31日的股东基金为负1亿4300万令吉，阻碍了其派发股息的能力；以及政府寻求更优惠的合约，该公司可能不得不提供更具竞争力的收费。