美国“软着陆”要实现了？

市场上越来越多观点认为，美国的高通胀已出现转折点，正在推动股价走高除了商品价格的涨势触顶，主因是工资增长的服务价格上涨也正缓解。出于对美国停止加息的预期，避免经济衰退的软着陆可能性增加。

美股连续8天上涨，徘徊在一年3个月以来的高点附近。支撑投资者心理的是通货膨胀缓解。虽然当天公布的经济数据没有达到预期，但“有利于缓解通胀”乐观情绪占据了上风。

7月12日公布的美国6月消费价格指数（CPI）为年比上涨3％，时隔2年2个月跌破4％。美国摩根士丹利的首席全球经济学家卡朋特强调：“这可能成为通胀相关辩论的转折点。”

商品价格飙升已明显趋于平息。在疫情下，全球供应链中断，美国出现了严重的物资匮乏。另一方面，由于消费需求从服务转向商品，各国政府的巨额财政刺激明显刺激了消费欲望。

供应链正常化
房租终于见顶

目前，供应链的正常化消除了供应制约，美国联邦储备委员会正在迅速加息，再加上中国等地区出现经济停滞，美国的需求方面也趋于稳定。

从服务价格来看，一直居高不下的房租终于见顶。民间的先行指标明显走弱，但CPI统计上的加息效果显现较晚。作为剩下焦点的“房租以外服务”的涨幅也在逐渐缩小。此前由于劳动力市场紧张，工资面临上涨压力，不断推高价格，但工资指标也开始出现放缓迹象。

美国财政部长叶伦对彭博电视台表示：“工资增长正在放缓，通货膨胀正在趋于稳定。”她认为，当前正处在“可喜的轨道”上，就业形势迅速恶化的情况将得以避免。