爱心配套影响轻微 电讯股仍遇卖压
（吉隆坡8日讯）数字通讯部推出“爱心5G配套”，马股的电讯股早盘一度齐走跌。分析员研究后认为，爱心配套和市场现有的配套其实并无太大差别，即使要承担公务员和低收入群的回扣，对电讯公司的盈利影响仅微乎其微。
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电讯股出现零星抛售活动
几家大型电讯股在周二出现一些抛售活动。当中以天地数网（CDB,6947,主板电讯媒体组）跌最多，曾降13仙或2.96%，最后以4令吉29仙挂收，全天仍跌2.28%或10仙，落入跌价榜第七名，成交量达126万4400股。
明讯全天跌4仙或1.01%，收报3令吉94仙，成交量有200万零900股。亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）先跌后稳，一度掉4仙，最后以2令吉64仙平盘挂收，成交量达144万8000股；马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）则是先跌后起，一度跌4仙，最后以5令吉零6仙挂收，涨1仙。
公务员回扣优惠影响不到2%
在爱心配套下，公务员的手机网络后付配套每月可享有10令吉回扣，联昌研究分析员在报告中指出，估计这个优惠对电讯行业的核心利润影响不到2%。
“这充其量只是提高了电讯业的风险醒觉，但实质影响微乎其微。即使是最坏的情况发生，也不过是带来约4700万令吉的影响，或相当于我们对明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）和天地数网的2023、2024以及2025财政年核心盈利预测的1.6%、1.5%，以及1.2%。”
分析员指出，不可能全部170万名公务员都在用后付费的配套。假设截至2023年第一季末，使用后付费服务的公务员比例，与整个电讯业的后付配套客户比例相似，即30%，等于约51万名公务员每月要获得10令吉回扣，这或使电讯业每年的税后盈利损失约4700万令吉。
“电讯公司可以透过给用户升级来减轻利润侵蚀，把他们从预付费配套或低价后付费配套提升。”
至于为全民而设的60令吉60GB数据配套优惠，用户可以选择以低至240令吉的价格购买三星A14 5G或Honor荣耀品牌90 Lite 5G型电话。分析员坦言，这其实与现有计划没有什么不同，对电讯业的利润没大影响。
“我们注意到，明讯目前的Hotlink后付60配套中，已经以219令吉的价格提供三星A14 5G电话，捆绑合约是24个月，网络数据是每月60GB；而数码网络则以每月50令吉的价格提供每月60GB的网络。”
光纤宽频是否降价引猜测
分析员与电讯业者讨论了这件事，了解到政府文告中提到的“供应商”即电讯业者，很可能要承担提供给低收入家庭客户的优惠。
“首10万名签配套的B40群体客户，能以最低120令吉的价格购买智能手机及享有爱心5G配套。这意思是，供应商需要准备的负担，总计约1200万令吉。”
分析员还提到，当局这项宣布一出，肯定会引起大家猜测，光纤宽频价格是否也会更便宜？光纤宽频价格将于9月公布，分析员的观点是，宽频价格的降价幅度，将与2月时宣布的强制定价标准（MSAP）的价格变化类似。
“估计100Mbps配套的价格下降约为每月8令吉。而政府或会宣布再给公务员回扣，就像爱心5G后付费服务配套那样。”
不过分析员指出，鉴于光纤宽频比手机网络的采用范围小，其覆盖对象可能有限。
“据推测，更可能的结果是会推出50Mbps配套，取代当前普遍的89令吉30Mbps配套。”
电讯业评级维持“中和”
基于国家策略观点，分析员维持对电讯行业的评级为“中和”，首选电讯股是马电讯，目标价格6令吉80仙。
“9月宣布光纤宽频定价后，可能会重新评估马电讯，目前其股价并不昂贵，而4%的股息收益率提供了支撑。”
而天地数网则是联昌研究分析员的移动电讯股首选，目标价5令吉，并认为该集团的合并效益在下半年会更明确，可能成为重新评级的关键催化剂。
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