通脹來襲 買房保值

2022年，地緣政治紛爭主導市場走勢，並將繼續衝擊基本面，中國重新開放經濟領域，印度崛起，以及美國經濟脆弱，都將影響市場走勢。

三分二稱通脹最影響財富

通貨膨脹軌跡將左右利率走勢，後續效應是：全球資產價格走高，中央銀行家，特別是聯邦儲備局主席鮑威爾，之前錯誤假設通貨膨脹是過渡期，如今轉為謹慎態度。

與此同時，三分之二受訪者宣稱通貨膨脹是2023年影響財富的最大威脅，大約60%認為，利率為單一影響因素。不過，在2022年尾，石油價格從每桶120美元，降低至每桶80美元，通貨膨脹顯示改善。

假如我們看到通貨膨脹開始下跌，很有可能中央銀行會暫停升息，並在2023首半年結束升息週期，經濟很有可能走下坡，許多預測員認為，2024年很可能開始放寬貨幣政策，15%受訪者指那是投資機會。

有句俗話說：“當經濟好轉，市場人士可受惠”，恰當形容金融危機後，成本低的市況，有不少可以選擇的投資。

利率可能從2023年高峰水平回落，不過，跌幅不大，特別是有可能面臨較高通貨膨脹，還是要回到基本面。一些經濟體已經進入衰退期，準確評價長期基本面是重要的，在利率上升時，通過固定收入和現金，增加收入。

在訪問調查中，受訪者指產業是首選，可以對沖通貨膨脹，或者從多元化投資受惠，假如直接投資，產業讓投資者有更大控制權，同時，附有增值機會。

未來10年 產業可增值

產業仍是許多人屬意的資產，人們決定投資產業，不只是因為回酬，也包括基本面和需要，是否供家庭住宿，或作為特定資產，以便加大多元化組合投資，這些都是主要考量。

接下來10年，產業和替代資產的價值將會成長，當利率迅速上揚，我們看到這些資產價值的變化，同時，看好住宅、工業和貨倉的前景。

馬來西亞在2022年8月的通貨膨脹率，按年比上揚4.7%，主要是食品和非酒精飲料，價格上漲所致。

與此同時，馬來西亞在2022年第三季的通貨膨脹率4.5%，國家銀行表示，通貨膨脹率已在這一季見頂。

IMF對全球通脹展望悲觀

國際貨幣基金組織（IMF）對全球通貨膨脹率抱持悲觀看法。該組織在2022年10月的“世界經濟展望”報告中指出，2021年的通貨膨脹率為4.7%，並預測2022全年將會升至8.8%，就是通貨膨脹率在兩年內翻了接近一倍。

至於對2023年的預期，這份報告估計，通貨膨脹率將保持在6.5%左右，並在2024年下跌至4.1%。在全球經濟最快出現的負面指標中，俄烏戰爭導致國際油價上漲至每桶超過120美元，然後在2022年6月後下跌，但仍處於不穩定的狀態。

俄羅斯和烏克蘭都是石油和糧食的重要出口國，戰爭造成兩國出口延誤，帶來了真正的危機，影響了許多發展中國家和比較不發達國家，能源危機則伴隨國際市場糧食價格而來。

因此，許多國家總預算受到影響，進而影響相關活動和經濟領域，通貨膨脹走勢顯現在各國經濟發展，並展現自力更生是重要的，包括制定計劃，以替代原本依賴進口的商品。

多國受“輸入性通脹”衝擊

全球通貨膨脹率居高不下，由於發展中國家和不發達國家依賴進口的基本商品，備受“輸入性通貨膨脹”衝擊。

大多數阿拉伯國家在2022年的通脹率普遍居高不下，不過，國際市場油價下跌可能有助於降低2023年的通貨膨脹率。

在石油價格下跌的同時，烏克蘭和俄羅斯的糧食，以及石油商品的出口，也根據“伊斯坦布爾協議”，取得明顯的突破，而這項協議是土耳其、俄羅斯和烏克蘭在聯合國的主持下達成，旨在確保裝載石油和糧食的船隻，將出口商品送至世界各國。

2022年經濟走勢，主要是美國奉行升息政策，將利率提高至4.5%左右，從而導致美元對其他國家貨幣升值，進而推高了通貨膨脹率。許多發展中國家的貨幣貶值， 這就是當前發生在阿拉伯世界許多國家的事，例如埃及、突尼西亞、敘利亞和黎巴嫩。

隨著各大經濟體通貨膨脹率不斷上升，美國和歐盟等發達國家公民得到社會保障，因此，在一定程度上，減輕了這場危機產生的負面影響，例如為能源價格設置上限，或對主要能源公司徵稅，以減輕低下層社會階層的負擔。

發展中國家缺社會保障抗通脹

然而，包括阿拉伯國家在內的發展中國家，這種社會保障並不存在。這些國家的公民只能在個人能力範圍內，應對通貨膨脹浪潮。

與此同時，我們必須瞭解通貨膨脹對美國政治局勢的影響。美國公民懲罰了由拜登領導的民主黨政府，並使之失去了在眾議院中的多數席位，儘管政府盡力減輕通貨膨脹浪潮產生的影響。

對於發展中國家民眾而言，政策工具並沒法讓他們對政府採取任何行動。 在國際市場上的油價、糧食價格平穩後，有很多發展中國家都要求其政府採取措施以降低價格。

根據國際貨幣基金組織的估計，2023年的通貨膨脹率將達到6.5%，即下降大約2.3%，但前提是，要繼續努力降低全球能源和糧食的價格。

俄烏戰爭若升級 通脹或升溫

可以這樣說，任何與俄烏戰爭升級相關的衝擊及變化，或是對有關俄烏出口石油、糧食的伊斯坦布爾協議的違背，都會將我們帶回高水平的通貨膨脹。

這就意味著，在2023年和2024年，保持低通貨膨脹率的前景是脆弱的，而且在很大程度上與政治氛圍有關連。

至於最樂觀的可能性，就是通過政治手段達成協議，以結束俄烏戰爭，這將使油價迴歸到2021年6月的水平，就是每桶65至70美元，這樣的價格水平將激活許多經濟活動，以便最終可以降低國際油價。

值得注意的是，歐盟成功協調了應對通貨膨脹危機的努力，包括試圖組織天然氣進口，或者指導能源消費，無論這些對平息通貨膨脹浪潮的作用如何，這將是認真且受人看重的嘗試。

境內轉包趨勢更普遍

關於對抗通脹失敗的案例，則出現在阿拉伯世界和中東地區，這些國家沒有付出任何具體的協調努力，或宣佈相關措施，以應付通貨膨脹，或者廣泛層面上的全球經濟危機，從而需要與其他國家的行動進行對比。

此外，“境內轉包”（onshoring）的趨勢將更為普遍，不少公司將生產業務轉移至比較靠近在美國和歐洲的家鄉，接下來，世界供應鏈的形勢將自行調整。

通脹衝擊產業3層面

在全球市場，通貨膨脹已成為普遍存在的問題，過去幾年，冠病疫情影響各行各業，產業領域也不例外，這段期間，全球經濟面臨前所未有的挑戰。

市場分析員指出，通貨膨脹對產業與經濟的影響，主要反映在以下幾個方面：

●成本上升：通貨膨脹導致物價上漲，企業的生產成本也隨之增加。一些原料和材料、能源等價格上漲，給製造業等行業帶來了壓力。這可能會導致企業的利潤下降，甚至出現虧損。

●投資減少：通貨膨脹可能導致貨幣貶值，投資者可能會減少對資產的投資，轉而選擇更為穩定的投資方式。這可能會導致產業的投資減少，影響企業的發展和產業的競爭力。

●債務壓力加重：通貨膨脹可能導致債務壓力增加。例如企業的債務利息可能會上漲，導致企業償債能力下降，甚至可能出現債務違約的情況。

產業領域如何抗通脹？

隨著全球經濟的不斷發展，通貨膨脹已經成為一個不可避免的問題。通貨膨脹對經濟的影響很大，尤其是對產業與相關行業的影響更為顯著。

分析員說，通貨膨脹是指貨幣供應量過多、貨幣價值下降的經濟現象。通貨膨脹可能導致物價上漲、資產價格泡沫、貨幣貶值等問題。

對於產業領域而言，通貨膨脹可能導致成本上升、業者利潤下降、投資減少等問題，影響產業與經濟的健康發展。

印鈔加劇通脹風險

一些國家為了刺激經濟增長，通過印刷鈔票等方式增加貨幣供應量，導致通貨膨脹風險加劇。

例如，美國通貨膨脹率從2020年的1.2%上升到最近的6%左右，核心通脹率更是創下數十年來的最高水平。類似的情況也出現在其他國家／地區，例如歐洲一些國家、亞洲的日本等等。

分析員認為，接下來，通貨膨脹對產業與經濟的影響，可能會更加複雜和深遠。為了應對通貨膨脹帶來的風險，建議採取以下措施防範：

●提高生產效率：企業可以通過提高生產效率，降低生產成本，從而緩解通貨膨脹對企業利潤的影響。例如，採用更為先進的生產技術，優化生產流程，提高勞動生產率等。

●優化供應鏈管理：企業可以通過優化供應鏈管理，減少原材料、能源等成本，從而降低生產成本。例如，通過與供應商建立長期戰略伙伴關係，降低採購成本，提高供應鏈的穩定性和可靠性。

●調整產品結構：企業可以通過調整產品結構，加強產品的差異化和競爭力，從而抵禦通貨膨脹對企業盈利的衝擊。例如，推出更為高端、高附加值的產品，提高產品的市場佔有率和利潤率。

●加強風險管理：企業可以通過加強風險管理，降低通貨膨脹對企業的風險。例如，通過利用金融工具進行風險對沖，如利用期貨、期權等，降低企業的市場風險和匯率風險。

●改善財務結構：企業可以通過改善財務結構，減少債務壓力，提高企業的償債能力。例如，通過優化資產負債表結構，降低企業的負債率和債務成本，提高企業的財務穩定水平。