明年需求看涨 成本压力缓解 手套股评级上调

“由于供应还是大幅度过剩，营运环境仍很挑战，无论如何，手套业者让旧厂房退役，去除了一些产能，供应过剩的情况有改善，且不再那么严重。”

分析员计算，供需平衡要到2025年才开始出现，届时，没有新的产能出现，且全球手套需求将随着卫生意识上升，每年继续增长15%

手套需求在2022年萎缩19%后，大马橡胶手套厂商协会（MARGMA）预计，2023年起，全球手套需求每年将增长12至15%。

未来两季手套价料不涨反跌

另一方面，分析员说，由于目前产能过剩，接下来数个季度内，手套平均销售价格要上调，仍面对挑战，而且天然气价格趋软，未来2个季度内，手套的平均销售价格料不涨反跌。

次季，天然气价格下滑后，业者预计会把所节省的成本转嫁给客户。

分析员说，由于目前供应严重过剩，且业者的产能使用率低至平均仅40%，一旦想要起价，客户可轻易转向其他业者采购。

“客户可转向中国手套制造商，每1000只手套的价格仅介于15至17美元，低于20美元。所以业者一旦想要上调手套的平均销售价格，就会冲击手套的销售量。”

他预计，今年内，手套的平均销售价格为每1000只20美元，比2022年下滑10%。厂房的平均使用率也将从2022年的60%，下降至50%。

不过，分析员指出，供应过剩窘境虽然将持续，但不再那么严重。

次季业绩续蒙亏 按季改善

回顾次季的业绩表现，分析员指出，与他们的预测不同，有一家公司的净亏损收窄了，令人惊喜。无论如何，第二季内，手套业者的业绩仍在一片红海中日渐衰退。

分析员解释，最近结束的次季业绩季节，手套业者都连续第三个季度面对亏损。所检视的4只手套股中，速柏玛的表现超越预测，高产柅品也符合预期，贺特佳和顶级手套则令人失望。

不过，分析员说，分析了这些业绩后，发现由于生产成本较低比如天然气按季跌17%、丁腈手套原料成本按季下滑8%，手套平均销售价格跌势比预期缓慢，业者的业绩表现按季有所改善。

他解释，包括能源和原料的成本下跌，相对的平均销售价格没有下滑，所以赚幅改善，业者亏损收窄。

无论如何，整体来看，产能过剩手套价格料继续下滑，导致客户不愿大量采购并持有庞大的库存继续困扰大马手套业者。而且数量少也降低业者的生产经济规模。

上调了整体手套领域的评级后，分析员将顶级手套的目标价从每股88仙下调至75仙，但评级升上“符合大市”，贺特佳和高产柅品的评级也从“落后大市”上调至“符合大市”，速柏玛则维持“符合大市”。