興業銀行放眼年底前 推數字銀行存款產品

肯納格說，興業看好社區和中小企業銀行業務需求將保持強穩，同時個人融資和信用卡也表現不俗，顯示政策利率穩定後，消費支出已變得更為強勁。

上半年，興業的貸款成本降低4個基點，主要是受到貸款損失撥備回撥的提振，若排除這項因素，常年貸款成本將達21個基點，由於該公司2023年貸款成本目標為25至30個基點，這意味著下半年這項成本可能會溫和提高。

貸款成本提高

有助改善貸款損失覆蓋率

第二季期間，興業減記了部分借貸者的鉅額貸款，因而錄得82％貸款損失覆蓋率，若貸款成本提高，可能有助於改善貸款損失覆蓋率。

肯納格指出，興業上半年淨利息賺幅從2022財政年的2.24％縮減到1.85％，主要是無法倖免於2022年12月隔夜政策利率（OPR）預期上升引發的激烈存款競爭。

賺幅續承壓

該行認為，興業的賺幅連續兩個季度受到侵蝕後，接下來依然會面對下降壓力，因為其他銀行的貸款利息雖已降低，但該公司的貸款利息仍可能保持競爭力。

“我們相信此舉並非著眼於流動性，畢竟興業的存貸比依然低於100％。無論如何，這種做法可能會造成興業的2.22至2.25％淨利息賺幅目標落空。”

有鑑於此，肯納格決定將興業2023財政年淨利息賺幅預測由2.2％調低到2％，並預期2024財政年也只會略為提升。

財測目標價下調

在納入上述預測後，該行將興業的2023和2024財政年盈利預測調低12％和5％，目標價也從7令吉25仙下修至7令吉15仙，評級則保持“超越大市”。

該行補充，以現有股價來看，興業的平均周息率仍維持領先的7％，如果董事部決定釋放龐大的普通股一級（CET 1）組合獎勵股東，其周息率將有望進一步提升。

潛在風險方面，肯納格認為，淨利息賺幅縮減幅度大於預期、貸款成長慢於預期、資產素質遭到嚴重侵蝕、資金市場活動減緩、不利的貨幣波動及隔夜政策利率調整等，都可能會影響該行對興業的看法。