黄国华｜评价私人公司vs公共公司出现的不一致性

在财务分析和拟定投资决策，评价私人公司和公共公司是重要的，不过，当我们评价这两种公司，往往会有困扰。私人公司业主可能会想，在同样的行业，他们业务的价值，与公共公司是类似的。

私人公司与公共公司价值的不一致性，主要原因在于可得资讯的分歧。公共公司受到监督规模，需要每季、每年呈报财务资讯，这个透明度提供分析员、投资者和其他股东充裕的资料，以准确评价公司的价值。

反过来，私人公司，特别是鲜少公布资讯的企业，让市场能掌握评价公司的资料有限。因此，评价私人公司成为挑战较大的任务，有限的资讯影响市场准确预估其价值的能力。

此外，市场力量也在私人公司与公共公司，价值不一致性扮演重要角色。公共公司是在交易所上市，其价值根据供应与需求、投资者基本面、新闻与宏观因素即时波动。

公共公司在交易所持续进行股票交易，对商业环境的即时变化反应敏感，股价表现由市场主导。另一方面，私人公司不受到同样程度的市场力量影响，他们的价值是通过定期评价，未必融入商业环境的即时变化，这一分歧可以导致获取公司价值出现不一致性。

在私人公司与公共公司价值不一致性方面，私人公司和公共公司拥有权架构也有影响。公共公司通常拥有广大的股东，包括机构投资者，散户和共同基金。这样的拥有权架构，通常可以比较准确反映市场基本面，以及对股票的需求。

反之，私人公司通常是由几个股东，或单一个体在运作，我们并不容易判断市场基本面，对有关公司的影响程度，这种集中式的股权架构，造成市场很难准确评价一家私人公司的价值，因为那未必反映大市对该公司的看法。