多元化至工业产业 AXIS产托抵御力料增
（吉隆坡31日讯）分析员认为，AXIS产托（AXREIT,5106,主板产业投资信托组）第三季业绩在租户流失、租金恢复和利息支出增多之间挣扎，不过该产托正寻求多元化到工业产业，抵御力有望增强，为此调高其盈利预测。
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无论如何，分析员提醒，AXIS产托仍要面对市场供多于求的竞争，而且消费者支出有压力，意味着其盈利也有压力，投资者或会暂时转投它方。
肯纳格研究分析员在报告里表示，虽然AXIS产托首9个月业绩符合该行预测，但却逊于市场预测。
“首3季的营业额几乎比去年同期持平，租金收入虽恢复，但整体入住率却下降3个百分点，至92.0%，和复苏程度相互抵销。而入住率下降是由于近期流失了部分租户流失。”
此外分析员解释，该产托首3季的非营业支出增长23%，归咎于利率上升，导致利息支出增多，净利因此按年下降高达17%。这意味着可分配收入和核心净润分别按年减少10%和14%。
“核心净利润1亿零390万令吉仍然符合我们的预期，达到全年预测的76%，可是仅达到市场人士全年预测的67%。”
根据最新业绩报告，截至2023年9月30日，AXIS产托第三季净利按年减3%，至4249万9000令吉。累计三季或9个月的净利也按年减少17.57%，至1亿零752万5000令吉。
其第三季营业额达7181万令吉，与去年同季相差无几，略增0.14%。9个月的营业额则比去年同期略低0.23%。
至于收入分配，AXIS产托宣布每单位分配2.15仙，年初至今已累计6.25仙，分析员认为它有望达到2023财政年全年分配8.4仙的期待。
展望接下来表现，肯纳格分析员指出，尽管租户入住率下降，AXIS产托正在寻求收购甲级物流设施，以及有长期租赁协议和策略位置的制造厂，以多元化组合增进弹性。
“举例来说，AXIS产托最近收购了森美兰Sendayan Techvalley的制造工厂。虽然这些收购预计对收益影响很小，但却会带来复合盈利增长。”
分析员还认为，消费者的支出还是持续有压力，然而AXIS产托多元化工业资产组合，会使到该产托的抵御能力较强。
2024财政年盈利上调
有鉴于此，肯纳格分析员将AXIS产托2024财政年盈利上调2%，以反映最近的产业收购活动，总租金收入每年可因此增加300万令吉。
“由于盈利上调，我们也将其目标价上调2%，至1令吉58仙。而目标收益率仍为 5.5%。”
AXIS产托维持2023财政年1亿7000万令吉的收购目标。不过分析员点出，目前本地工业产业供应激增，AXIS产托可能会面临激烈竞争，因为潜在租户的选择太多了。
肯纳格分析员因此维持对该产托“落后大市”的评级，并指出投资者可能会担心它有盈利压力导致收益下降而先转投其他地方，直到该产托能够获得更稳健的租户投资组合。
分析员补充，影响AXIS产托的其他因素包括债券收益率收缩、租金调整高于预期，以及入住率高于预期。
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