2024年投资什么？ 摩根大通：大宗商品

（纽约16日综合电）避开股票和债券，把钱投入大宗商品。 这是摩根大通首席市场策略师克兰诺维奇（Marko Kolanovic）的最新建议。

克兰诺维奇在报告中警告，最近的美股反弹已经失去动力，并坚定地将自己置于“今年并无圣诞反弹行情”的阵营。

他表示，过去两周股市上涨的“很大一部分”归因于动量策略——押注近期市场赢家继续获利，并进行空头回补——投资者被迫买入股票，以弥补押注市场下跌的错误做法。

他的悲观情绪主要是基于更高的长期利率、较高的股票估值，以及随着汽车和其他贷款利率攀升、贷款标准收紧以及违约率开始上升，消费者将被迫停止支出。由此导致的需求破坏将使企业明年的盈利增长更加困难。

“与此同时，过去一个月油价大幅下跌，使我们更加看好能源，无论是作为地缘因素对冲工具，还是用来减少其他资产类别的仓位。”

他表示，由于美债价格近期反弹、供应增加和投资者仓位增加，他们对长期美债敞口获利了结。

“鉴于地缘因素风险仍然很高，以及能源领域的大幅抛售和疲弱定位，我们利用债券配置的削减来为大宗商品配置的增加提供资金，并逐步将大宗商品配置转向能源。”