用户流失 业绩逊色 ASTRO两年财测下调

（吉隆坡15日讯）用户流失，拖累ASTRO公司（ASTRO,6399,主板电讯媒体组）首9个月业绩低于预期，分析员将2024和2025财政年盈利预测削减26％和12％，目标价调低至33仙，评级则降至“跑输大市”。

根据肯纳格研究报告，ASTRO公司首9个月核心净利录得1亿3500万令吉，占分析员与市场全年预测的49％和57％，其差异主要来自付费电视订阅收入疲软，以及高于预期的管理费用。

持续客户流失（今年迄今为13万6000人）导致用户群受到侵蚀，首9个月营业额萎缩了5％。收入减少加剧主要因整体无线行业疲软导致电台广告收入减少等原因。净利大挫58％，主要因高管理成本与巨额的自愿离职计划成本。

排除一次性VSS成本，由于要应对支付转发器租赁费用，以及实施改造计划的新费用等遗留成本，分析员将税息折旧及摊销前盈利赚幅缩减至41％。

相反的，付费电视每用户平均收入（ARPU）升高，增至99令吉80仙的高点。其主要因宽频捆绑产品使用率提高，宽频用户按年增长了22％。另外，由于公司标志性节目中引人注目的原创内容，电视广告收入按季增13％。

ASTRO公司于10月结束购物平台业务Go Shop的营运，这符合公司强调成本纪律并专注于核心业务的战略。选择VSS的大多数员工来自企业服务部门，在2024年1月退出后，公司员工人数将减少约20％，预计未来12个月内实现财务回报。此外，在不久的将来，公司预计不会开展任何新的VSS计划。

分析员认为，由于非法电视盒，以及OTT（Over-the-Top）串流服务等激烈竞争影响，导致公司付费电视市占率受到侵蚀，特别是领先串流影音平台网飞（Netflix）正在强化其主要亚洲语言的本地节目。此外，年轻观众倾向于使用社交媒体、移动应用程式和网站等新数字平台获取新闻和娱乐内容，甚至持续通过网络下载未经授权的电视剧与电影也是一大影响。