2024年4大催化剂 航空业展翅高飞

分析员还指出，国际旅客支付的费用更高，为旅游业带来更高的利润，预计航空业随之能有效改善收益。

“在资产负债方面，尽管之前遭疫情无情打击，航空业仍得以维持现金流。如今，航空业反弹，可以明显看到业绩在改善。”

分析员指出，在2023年首9个月，大马机场（AIRPORT,5014,主板交通物流组）展示了相对强稳的资产负债表，其股东权益达67亿令吉，并持有20亿令吉现金，而短期债务为6亿4060万令吉、短期租赁负债务为2700万令吉。

“大马机场还在9个月里录得9亿7230万令吉的正营运现金流，并获利2亿1250万令吉。”

另一方面，CAPITAL A公司（CAPITALA,5099,主板消费产品服务组）的财务状况仍然疲弱，股东权益为负84亿令吉，公司持有5亿7850万令吉现金，短期债务为9亿4580万令吉，短期租赁债务为51亿令吉。

尽管如此，分析员指出，CAPITAL A公司有能力把营运现金流转为正值，即15亿零510万令吉，甚至在首9个月转盈，获利约9亿9660万令吉。

燃油跌价助降成本

“还有一个好消息是，航空燃油价格在下降，已回落至每桶100美元左右，这对航空业是有利的，因为燃油成本占营运成本的30至50%之多。”

分析员还表示，燃油价跌，机票价格可以更便宜，并再吸引更多客户。该行预计，2024年布伦特原油均价为每桶85美元，而航煤指示价格将会是每桶100至105美元。

“另一个左右航空业的指标是马币走向。今年马币兑美元贬值，不过经济学家普遍预计2024年马币会回升。”

分析员解释，市场人士预计，来年当联储局加息周期结束、全球通胀缓和，以及外部需求改善，将使到美元兑区域货币走弱，相对地马币会升值。

“航空业的40至60%的营运成本以美元计价，马币一旦走强，整体上对航空公司如 CAPITAL A公司和亚航X（AAX,5238,主板消费产品服务组）会有利。”

建议“买入”两大航空股

综合上述看法，丰隆维持“增持”航空业，建议“买入”两大航空股。

●大马机场

首9个月盈利强劲，其大马和土耳其业务应会不断改善，继续推动第四季的盈利。

同时，随着客户需求更多，机场运行力会更高，机队将恢复到疫情前水平。分析员预计，大马机场2024财政年业绩将创下新纪录。

丰隆维持建议“买入”大马机场，目标价8令吉90仙。

●CAPITAL A

CAPITAL A在过去几个季尚未出现好转，主要是马币兑美元贬值、航空燃油价格涨，以及维修和保养复航飞机的费用上涨所致。

“尽管如此，考虑到该集团近期业绩改善，我们确实预计，CAPITAL A的2023财政年将是强劲的，并在2024财政年再获利。”

分析员预计亚航在2024年初的机队会增至210架飞机，得以应付飞行需求。而且，该集团飞中国和印度的频率一直在增加。

“该集团仍处于PN17状态，管理层的目标是在2024年初解决这个问题。旗下的亚航X已经脱离PN17行列。之前该集团有计划把航空业务整合至亚航航空集团，通过换股活动维持上市地位，之后CAPITAL A现有股东随后将同时持有两家公司的股份。”

丰隆建议“买入”CAPITAL A，目标价1令吉40仙。