发布: 6:51pm 29/12/2023

2024年美股5大主题：降息大型科技股大选亚洲欧洲风险

（纽约29日讯）美国股市狂野上涨的2023年即将结束，标普500指数距离接近两年来的首个历史高点只有一步之遥。展望2024年，投资者情绪一片乐观。

鉴于联储局暗示加息进程可能已经结束，市场越来越关注货币政策以外的风险，例如经济前景、企业盈利和11月的美国总统大选。

投资者面临的一项关键挑战将是评估联储局加息周期的滞后效应，对这一问题的看法导致华尔街策略师对明年股市的走向存在分歧。当然，许多人在2023年就预测失误，他们原本预计2023年股市会厄运连连，却不曾想在多家银行倒闭、经济衰退担忧、利率达到数十年来高点的背景下，标普500指数大涨超过24%。

以下是2024年交易员需要关注的5大主题。

市场越来越相信联储局在2024年中之前开始降息，这给股市提供了支撑。市场正在消化时间更早、幅度更深的降息，利率互换交易员押注联储局明年降息约150个基点，是联储局官员预测幅度的两倍。

标普500指数距离2022年1月3日创下的历史收盘高点不到0.5%。20位分析师的预期，2024年底标普500指数的平均预期为4833点，与该指数目前点位相比差距只有大约1%。

随着AI热潮不断升温，7大科技股贡献标普500指数今年以来截至上周涨幅的64%。彭博行业研究汇编的数据显示，这些巨头——亚马逊、苹果、谷歌母公司Alphabet.、Meta和特斯拉——明年预计将实现22%的盈利成长，是标普500指数整体盈利增幅的两倍。

关键问题是，这种预期多大程度上已经反映在股价中，特别是在软着陆预期增强的背景下。

从历史上看，现任总统参选的大选年通常对股市利好。自1949年以来，标普500指数在这些大选年的平均涨幅接近13%。在没有现任总统参选的大选年，该指数平均跌幅为1.5%。

前一种情况下股市上涨的部分原因是，现任总统通常会在大选投票前实施新政策或推动降税，以提振经济和信心。

虽然日经指数在日本中行超宽松政策和日圆疲软的背景下2023年攀升至30年高点，但日本股市在2024年初面临障碍。日本是世界上最后一个维持负利率的国家，但三分之二的经济学家预测，日本中行将在4月前进行2007年以来的首次加息。

与此同时，在看多中国的投资者经历了又一个令人失望的年份之后，投资者将关注全国人大会议和中共中央三中全会，以探寻中国政府2024年的经济成长目标以及财政刺激的线索。

印度是一大看涨亮点，该国正在收获各种重大制造业合同、增加基础设施建设开支并成为替代中国的一个选择。

随着斯托克欧洲600指数接近两年来的最高，而且鉴于中国可能推出财政刺激政策，那些重度暴露于亚洲的周期性股票可能是进一步上涨的关键。彭博行业研究的数据显示，虽然疲软的经济可能会对欧洲企业的盈利构成压力，但分析师的普遍预期是2024年盈利成长约4%，这主要将得益于赚幅的上升。

债券市场预计欧洲中行到4月降息，这可能进一步提振该地区股市。由于英国是G7中通胀最高的国家之一，因此预计英国中行在放松政策方面会晚于联储局和欧中行。

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