2023年封关| 马币兑美元跌4.15% 兑新元贬更多5.85%

马币兑新元的跌幅更大，年初报3.28令吉，1月27日曾升至3.2308令吉，接着节节败退，12月18日写下3.5273令吉最低点。

迈入2023年最后几天，马币有止跌回升迹象。美国个人消费数据低于预期，加强市场预计联储局将在3月降息的期望。美元回弱、大马和美国国债收益率差距缩窄，推动马币走高。

经济学家：不利因素消退
马币明年有条件回升

展望2024年，经济学家普遍预计，联储局升息周期结束、全球通胀放缓，以及商品需求回升，将带动马币需求。这意即是，2023年对马币不利的因素若得到改善，即有望升值。

丰隆研究经济学家在报告里指出，上述情形改善，会使市场人士对大马资产较有兴趣。2024年马币兑美元应会升值至平均4.44令吉，优于2023年的4.56。

“然而，若联储局推迟降息，年初的汇率或会有一些波动。到下半年，当通胀进一步走低以及就业力度降温才会再升值。”

中国经济问题
不可忽略

该行认为不能忽略的是，2023年的问题可能延续，例如中国经济疲弱，或使马币在短期内仍面临压力。中国是大马最大的贸易伙伴之一，而马币和人民币有很高的关联度。

马银行研究首席经济学家苏海米和团队在报告里指出，2024年发达经济体的经济成长应会放缓，而美国将要降息，并估计基准美元指数将下跌3.2%。

“这意味马币有升值机会。何况在大马国内，政府启动多项大型宏观蓝图和长期计划，加上整顿财政的决心，为马币走强提供支撑。”

马银行研究的外汇研究团队预计，马币兑美元汇率将在年底达到4.40令吉水平。

美国和大马的利率差，是左右汇率的主要关键。达证券研究主管卡拉德在报告里认为，当大马和发达经济体的利率差缩小，就是马币巩固并回升之时。

“大多数发达经济体的政策利率似乎已到峰值，并且预计美国会降息。到年底，美国联邦基金利率可能会减至4.50%~4.75%，而我国隔夜政策利率（OPR）应会全年维持在3.00%不变。”

所以他认为，亚洲货币兑美元汇率会从弱转强，包括马币。目前，我国利率与美国的利率差异为225至250个基点。若年底美国利率达到4.50%~4.75%，利差将收窄至150至175个基点。

国行可能观望

“需要注意的是，我国总体通胀率会在2.1%至3.6%之间。国行可能采取观望态度，以衡量政策变化对内需状况的影响，以及接下来的通胀程度。”

至于国内情况，卡拉德认为，经济增长预计加快，而且政府进行着财政整顿措施，提出多个大型计划，这都会为马币的未来带来一些支持。

此外他指出，近期油价开始上涨，身为产油国，这会给马币带来支撑。不过，由于国内政策方向不明朗，可能有变化，通胀轨迹会存在不确定。

“尽管美国明年将实行宽松的货币政策，但我们认为，国家银行没有理由效仿，而是会继续观望，直到燃油补贴改革的时间和幅度更加明确为止。”

达证券预计预计马币兑美元将在2024年底逐步升值至4.25令吉水平。最早可能会在第一季看到升至4.50令吉水平。