若5G费用开征 电讯公司盈利将稀释
（吉隆坡4日讯）在新的一年，电讯业依然挑战重重，特别是5G网络的不明朗因素更是持续造成困扰，分析员认为，一旦5G费用正式开征，预期电讯公司的盈利将会面对稀释压力。
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5G不明朗因素
持续造成困扰
通讯部长法米昨日在新闻发布会上说，预计会在数日内收到5G网络覆盖率报告，预期短期内会提高到80%，以推进5G双网络政策。
不过他指出，内阁仍未完成投资组合和机构重新分配的讨论，包括哪个部门负责管理5G基础设施机构——国家数字公司（DNB）。
去年底团结政府改组内阁，将数字通讯部一分为二，原任部长法米担任通讯部长，哥宾星则会出任新分拆出来的数字部部长一职。
马银行研究在报告中说，电讯公司目前只以象征式价格使用DNB的5G服务，一旦达到网络覆盖率达到80%等条件，明讯（MAXIS,6012,主板电讯媒体组）就必须支付至少3亿6000万令吉年费，其他业者的费用也达2亿8800万令吉。
该行说，目前仍无法断定第二家5G公司设立后，上述费用是否会调整。
“理论上，假设电讯公司维持现有网络投资额，非折旧性质的营运开销要是增加，电讯公司的盈利就会遭到稀释。”
尽管5G课题依然不明朗，但此前困扰电讯业的固定宽频费用问题已经解决，因明讯与马电讯（TM,4863,主板电讯媒体组）已于12月签署商业协议。
马银行说：“实际上，固定宽频零售服务费早已在10月、11月期间调低。”
该行继续看好上述协议有助于提振马电讯的光纤宽频业务收入。
“我们将会在马电讯发布新的季度业绩和光纤宽频营运数据后，审查各项预测。”
竞争加剧
影响电讯公司货币化资产
马银行认为，由于市场竞争加剧影响了电讯公司货币化资产进程，加上监管要求日益严格，各家公司变得更为注重撙节措施，以捍卫盈利增长。
该行估计，目前来说，马电讯减少一般开销，亚通（AXIATA,6888,主板电讯媒体组）降低控股成本与融资开销及天地数网（CDB,6947,主板电讯媒体组）实现合并协同效益等，都有助于进一步管控成本。
马银行总结说，鉴于电讯业依然面临种种挑战，该行决定维持“中和”评级，在这种情况之下，致力于降低成本的公司将更受青睐，而该行的首选电讯股为马电讯和亚通，目标价各报6令吉50仙和3令吉。
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