欧元区12月综合PMI连7萎缩 敲响衰退警钟

尽管需求持续低迷，综合产出价格指数仍以6月以来最快速度增加，显示短期内通胀仍将高于欧洲中行2%的目标。

欧通胀反扑
3月降息生变

另一方面，最新数据指向欧洲多国通胀可能反扑，例如法国12月通胀就随服务费猛窜和能源价格跃涨而回升，德国也急升，可能给市场期待欧洲中行（ECB）最快3月降息的希望大泼冷水。

德法12月通胀回升

德国联邦统计局公布，去年12月份，德国消费者物价调和指数（HICP、欧元区通用的通胀指数）年增率为3.8%，与分析师预期相符，从前月的2.3%反弹，主因为一年前同期当局推出能源补贴措施，导致基期较低。

法国同日公布，12月消费者物价指数（CPI）年增率意外回升至4.1%，比11月的3.9%加速。能源补贴措施逐步退场是一大驱动因素。

通胀压力复炽，反映与去年同期相比的基期效应。一年前的此时，柏林当局用公帑为大多数家庭的天然气帐单埋单，巴黎也大方提供电费补助，都暂时压低了能源成本。

ING总经主管布烈斯基指出，德国通胀升温可能强化欧洲中行按兵不动的立场，不急于出手降息；他也预估当局可能今年6月才会开始降息。

德国通胀数据通常较欧元区数据早一天公布，也受到各界瞩目。专家预估，5日出炉的欧元区12月通胀年增率将从2.4%反弹至3.0%。

欧中行过去一年半来大举升息抗通胀，将基准存款利率调升至4%的历史新高，近期才停止升息。

也门叛军近来频繁攻击商船，使得马士基（Maersk）、赫伯罗德（Hapag-Lloyd）等多家航运巨头决定暂时停航红海、绕道好望角，也使分析人士忧心通胀将因此复燃。

市场对欧中行今年的降息预测也缩减，最新认为降息幅度为156个基点，比前一天少了10基点。

过去6个月来，欧元区消费者物价增幅一路减缓，降到接近欧中行的2%通胀目标。但因为区内各国政府去年开始实施的天然气、电力和粮食补贴已降低，可能触动欧洲大半地区的通胀回升。