中国人行意外按兵不动 经济学家：只是推迟降息

（北京15日讯）中国人民银行出人意料地维持1年期利率不变，彭博经济学家认为，这不会改变他们对人行将很快引导借贷成本进一步下行的看法。

他们说，成长动力渐失的中国经济——受楼市下滑和通货紧缩的拖累——需要更多支持。他们维持对人行本季度将降息10个基点、降准25个基点的预期不变。

人行在今日的操作中将1年期中期借贷便利（MLF）利率维持在2.50%不变。市场和彭博经济研究都曾预计该中行会降息10个基点。

人行通过1年期MLF操作向银行系统净投放人民币2160亿元资金。此前人行在去年12月和11月分别净投放资金8000亿元和6000亿元，这表明人行目前倾向于通过调整流动性而非利率来放松货币环境。

不过，彭博经济学家认为，仅仅放松流动性还不够。这可能有助于刺激信贷扩张，但无助于减轻现有贷款的偿债负担，例如家庭抵押贷款。

他们补充，高频数据和领先指标（如新建住宅销售和制造业采购经理指数）显示，经济活动的放缓可能会在2024年第一季延续。

“我们的基准观点是，人行将在2024年将1年期MLF利率下调30个基点，并将银行存款准备金率下调50个基点。”