中1月LPR利率维持 首季仍有降息必要

（北京22日讯）中国人民银行（中行）22日授权全国银行间同业拆借中心公布，1月一年期、五年期贷款市场报价利率（LPR）分别报3.45%和4.20%，为自去年8月以来连续第五个月维持不变。

对于降息预期落空，专家普遍认为，在第一季实施降息仍有必要。

经济正处稳固回升过程

LPR是在中期借贷便利（MLF）利率基础上加点形成，尽管市场存在降息预期，但人行15日在本月的MLF续作中保持中标利率不变，市场对本月LPR按兵不动已有预期。

据此前报道，民生银行首席经济学家温彬表示，2023年12月新增信贷和社融整体仍在高位，表明经济正处于稳固回升过程中。伴随年初信贷投放和财政资金支出加快，经济修复力度会进一步增强，短期内降息的紧迫性不高。

虽然首月的降息预期已经落空，但专家普遍认为，在第一季实施降息仍有必要。东吴证券首席宏观分析师陶川表示，若降息未在1月落地，春节后3月降息也是有利的时机点。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，1月份两个期限品种的LPR报价不变，符合市场普遍预期，主要原因是当月MLF（中期借贷便利）操作利率保持稳定，加上银行净息差有低位下行趋势，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。