发布: 8:40pm 29/01/2024

有望成为MSCI全球成分股杨忠礼双雄前景仍唱好

（吉隆坡29日讯）去年底频频冲高的杨忠礼机构（YTL,4677,主板公用事业组）及杨忠礼电力（YTLPOWR,6742,主板公用事业组），今日遭投资者套利，一度双双跌入10大下跌股榜，惟分析员仍看好这两家公司的业务前景，且有望成为MSCI全球标准指数成分股。

杨忠礼机构一度跌4.9% 杨忠礼电力曾丢失14仙

杨忠礼机构开高走低，今早微升2仙以2令吉47仙报开，但随着套利大军压境，该股很快走跌，盘中一度大跌12仙或4.90%至2令吉33仙，午盘间收窄跌势，在2令吉36仙至2令吉40仙区间游走，闭市收在2令吉38仙，全日探低7仙，交投颇为活络，计有4248万5700股易手。

至于该公司持股56%的杨忠礼电力，今早也是微起2仙，以3令吉99仙迎市，但在套利潮冲击下，一度跌至3令吉83仙，丢失14仙或3.53%。杨忠礼电力午盘初走势续萎靡，在3令吉84至3令吉86仙拉扯，惟随着独资的杨忠礼电力西拉雅能源公司（YTL PowerSeraya）的征求建议书（RFP）获新加坡能源市场管理局（EMA）通过，将承建600兆瓦（MW）的联合循环燃气发电厂（CCGT），股价曾止跌回升，最终以3令吉95仙挂收，下跌2仙。

麦格理证券日前在新加坡举办大马企业日，杨忠礼机构执行主席丹斯里杨肃斌在该会议上畅谈旗下两家公司的最新企业发展及动向，包括数项正在竞标中的项目和其他业务进展，比如柔佛绿色数据中心（GDC），以及国际机场直透快铁（ERL）近来获得延长合约。

过去3年积极释放资产价值

该行在报告中指出，杨忠礼机构管理层看好周期性业务的洋灰、建筑及酒店业，有望贡献稳定净利增长，另外子公司杨忠礼电力正积极发展坐落在柔佛州古来的500兆瓦可再生能源绿色数据中心，同时也与美国晶片制造商辉达（Nvidia）联手打造100兆瓦的人工智能基建中心。

“管理层看好旗下公用事业的业务续稳定贡献净利，这项业务约占整体营业额的70%，除了这项业务稳健，其他周期性业务（比如洋灰、建筑及酒店业）前景也有所改善。此外，杨忠礼机构也是大型基建项目，比如捷运三线（MRT3）及隆新高铁（HSR）的竞标方之一。”

经过7年协商，杨忠礼机构持股45%的国际机场直透快铁，特许经营权获得延长30年，新的协议是共享盈利模式，一旦内部回酬（IRR）超过10%，则政府可享有30%的净利。

此外，麦格理证券点出，该公司过去3年积极释放资产价值，分别脱售澳洲ElectraNet公司及中国淅江杭州大马水泥有限公司（Zhejiang Hangzhou Dama Cement Co Ltd）股权，同时还熟手位于云顶的地库。

“管理层已确认，潜在释放国内价值150亿令吉的地库。”

除了业务稳健和潜在释放地库价值利好加持，分析员认为，杨忠礼机构和杨忠礼电力有望跻身MSCI全球标准指数成分股一员；MSCI全球标准指数下一次检讨结果将在下月13日出炉。

另一方面，兴业研究分析员今日也在出席闭门会议后撰写报告指出，考量杨忠礼电力旗下西拉雅能源公司和英国韦塞克斯水供（Wessex Water）净利有韧性，乐观展望前者前景。

评估AI数据中心贡献仍太早

“而先前与辉达合作建设人工智能数据中心一事，我们初步估计，若能全力运作，每年约可带来1亿3000万美元（约6亿1425万令吉）净利（归属于持股60%的杨忠礼通讯私人有限公司贡献）。”

分析员披露，西拉雅能源公司仍是杨忠礼电力净利的“生力军”，电力零售市场价格持稳，相信净利放缓的程度料不会如同预期般显著，因锁定的天然气价格料可有稳定赚幅，因此调高西拉雅能源公司2025及2026财政年的净利贡献。

“至于杨忠礼电力子公司杨忠礼通讯，与辉达合作建设人工智能数据中心，虽然杨忠礼电力计划在未来6至12个月内，推动第一阶段发展，仍胥视有关基建筹建速度多快，及多久能成功锁定合约。”

兴业研究深入解释，基于目前还未有合约，要想评估可贡献的净利言之过早，而先前曾有外电报道，这个人工智数据中心的投资需达43亿美元（约203亿1750万令吉）。

“假设人工智能伺服器成本约30万美元（约141万7500令吉），而100兆瓦的人工智能数据中心资本开销或需30亿美元（约141亿7500万令吉），与客户的合约普遍介于3至5年，假设资本开销30亿美元，按5年合约计算，一个伺服器约可贡献14万美元年度营业额，若全面投运相信可带来1亿3000万美元净利，等同2022财政年核心净利的29%，内部回酬料达10%。”

兴业分析员维持杨忠礼电力“买入”投资评级，考量西拉雅能源公司的净利贡献料趋增，调高2024至2026财政年净利预测14至56%，同时也将目标价从2令吉95仙，调高至4令吉69仙。

打开全文